Tự quản ngành & quy tắc niêm yết của DAXA: “chuẩn vận hành” mới cho sàn crypto Hàn Quốc

Ngày:

Tự quản ngành & quy tắc niêm yết của DAXA: “chuẩn vận hành” mới cho sàn crypto Hàn Quốc 

DAXA là gì? Quy tắc tự quản về niêm yết/huỷ niêm yết token tại Hàn Quốc
Meta description: Tìm hiểu bộ hướng dẫn tự quản của liên minh sàn DAXA về niêm yết/huỷ niêm yết, rà soát 1.300+ token, quan hệ với Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo (VAUPA) và tác động tới nhà đầu tư, dự án, VASP tại Hàn Quốc.


Kể từ khi Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo (VAUPA) có hiệu lực (19/7/2024), các sàn lớn ở Hàn Quốc đã chuẩn hoá quy tắc niêm yết/huỷ niêm yết thông qua bộ hướng dẫn tự quản do Liên minh Sàn Giao dịch Tài sản Số – DAXA điều phối. Mặc dù không phải luật, các chuẩn này đang trở thành quy tắc vận hành thực tế của thị trường, giúp đồng bộ hoá tiêu chí, giảm rủi ro “delist hàng loạt” và tăng minh bạch cho nhà đầu tư. (eLaw)


DAXA là ai và vì sao “tự quản” lại quan trọng?

DAXA (Digital Asset eXchange Alliance) là liên minh quy tụ các sàn crypto lớn của Hàn Quốc (như Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax…). Trên trang nhận diện chính thức, DAXA nêu rõ vai trò “cánh tay nối dài” của tự quản, lấp khoảng trống nơi pháp luật chưa bao phủ, qua đó đặt ra chuẩn mực ngành để bảo vệ người dùng và ổn định thị trường. Điều này lý giải vì sao sau VAUPA, DAXA tăng tốc ban hành đề xuất tự quản, best-practice và quy trình đánh giá niêm yết/huỷ niêm yết. 

Lưu ý nền tảng pháp lý: VAUPA là đạo luật khung lần đầu dành riêng cho tài sản ảo ở Hàn Quốc, đặt mục tiêu bảo vệ người dùng, chống giao dịch không lành mạnh và yêu cầu tách biệt – an toàn tài sản (song VAUPA không “bảo đảm tuyệt đối” an toàn tài sản cho nhà đầu tư; vai trò của doanh nghiệp và chuẩn tự quản vẫn then chốt). 


Bộ hướng dẫn tự quản về niêm yết/huỷ niêm yết: phạm vi và cấu phần chính

Từ đầu tháng 7/2024, các sàn Hàn Quốc cùng DAXA công bố bộ hướng dẫn tự quản tiêu chuẩn hoá ba khâu: (i) niêm yết ban đầu, (ii) giám sát & tái thẩm định định kỳ, (iii) cảnh báo – đình chỉ – huỷ niêm yết. Mục tiêu cốt lõi là giảm rủi ro chính sách khi VAUPA có hiệu lực, trấn an nỗi lo “mass delisting” và nâng cao tính dự đoán cho nhà phát hành/dự án. 

1) Tiêu chí niêm yết ban đầu

  • Pháp lý & tuân thủ: mô hình token không là chứng khoán (nếu mang bản chất chứng khoán sẽ chịu Capital Markets Act/Electronic Securities Act), hồ sơ pháp nhân/đội ngũ minh bạch, tuân thủ AML/KYC tại các thị trường mục tiêu.

  • Kỹ thuật & bảo mật: mã nguồn, cấu hình ví, quản trị khoá, audit bảo mật/phát hiện lỗ hổng, kế hoạch ứng phó sự cố.

  • Kinh tế học token: phân bổ, lịch vesting, cơ chế xả/thưởng, và công bố đầy đủ rủi ro thanh khoản.

  • Quản trị & minh bạch thông tin: kênh công bố chính thức, tần suất cập nhật, trách nhiệm người phát ngôn.
    Các thành tố này được chuẩn hoá để phù hợp VAUPA (nhấn mạnh bảo vệ người dùng và tính minh bạch giao dịch). 

2) Giám sát & tái thẩm định tài sản đã niêm yết

Một điểm gây chú ý là kế hoạch rà soát ~1.300–1.333 tài sản đã niêm yết trên toàn hệ thống sàn Hàn Quốc trong 6 tháng kể từ thời điểm VAUPA hiệu lực, nhằm chuẩn hoá chất lượng danh mục và tránh “cú sốc” delist hàng loạt. Quy trình này đi kèm bộ tiêu chí cảnh báo sớm về thanh khoản, công bố thông tin, thay đổi rủi ro pháp lý/kỹ thuật… 3) Cảnh báo – đình chỉ – huỷ niêm yết (Delisting)

Hướng dẫn tự quản mô tả trật tự xử lý theo bậc: cảnh báo công khai → thời hạn khắc phục → đình chỉ tạm thời (nếu rủi ro tăng cao) → huỷ niêm yết nếu không đáp ứng tiêu chuẩn. Đồng thời, có cơ chế thông báo sớm để nhà đầu tư thoát vị thế có trật tự, giảm sốc thanh khoản và tránh hiệu ứng “bank-run” trên từng token. 


Vì sao nói đây là “chuẩn vận hành” để đáp ứng VAUPA?

VAUPA quy định các trụ cột: bảo vệ tài sản người dùng, chống giao dịch không lành mạnh, giám sát & chế tài. Bộ hướng dẫn tự quản DAXA đem các trụ cột đó vào tầng vận hành của sàn: từ chuẩn niêm yết, giám sát thị trường, đến kịch bản dừng/huỷ niêm yết. Nhờ vậy, sàn vừa tuân thủ luật, vừa giảm rủi ro pháp lý và nâng niềm tin thị trường.

Ngoài ra, chính quyền tài chính Hàn Quốc nhiều lần phát tín hiệu nâng tiêu chuẩn niêm yết, phối hợp với ngành để cải thiện cơ chế giám sát – đây cũng là “áp lực tích cực” đẩy nhanh quá trình chuẩn hoá của 


Tác động thực tế đến sàn/nhà phát hành/nhà đầu tư

Đối với sàn/VASP

  • Giảm rủi ro chế tài: có thể chứng minh quy trình ra quyết định dựa trên tiêu chí thống nhất toàn thị trường (defensible process).

  • Tăng hiệu quả giám sát: tiêu chí cảnh báo chung giúp đội ngũ tuân thủ – niêm yết hành động nhanh, giảm sai lệch giữa các sàn.

  • Minh bạch đối ngoại: khi đối thoại với cơ quan quản lý (FSC/FSS/KoFIU), sàn có bộ quy trình – tài liệu nhất quán.

Đối với nhà phát hành/dự án

  • Dễ dự đoán hơn: biết trước “vạch xuất phát” cần đạt (audit, công bố, dòng tiền, governance).

  • Giảm nguy cơ delist bất ngờ: có cơ chế cảnh báo, thời hạn khắc phục trước khi đình chỉ/huỷ niêm yết.

  • Tăng trách nhiệm công bố thông tin: mọi thay đổi về tokenomics, vesting, rủi ro pháp lý phải cập nhật kịp thời. 

Đối với nhà đầu tư

  • Tăng minh bạch & an tâm: biết vì sao một token được cảnh báo/đình chỉ/huỷ niêm yết; có thời gian thoát vị thế.

  • Giảm rủi ro hệ thống: quy tắc chung giúp tránh đợt “delist ồ ạt” gây xáo trộn thị trường như lo ngại ban đầu. 


Rà soát 1.300+ token trong 6 tháng: thực trạng và kỳ vọng

Trong tuần đầu tháng 7/2024, truyền thông quốc tế ghi nhận 20 sàn Hàn Quốc phối hợp DAXA tuyên bố tái thẩm định 1.000–1.333 tài sản trong vòng sáu tháng kể từ khi VAUPA có hiệu lực. Thông điệp chính: đây không phải chiến dịch “xoá sổ hàng loạt”, mà là chuẩn hoá và lọc rủi ro theo một quy trình minh bạch, nhằm bảo vệ người dùng và ổn định thị trường. 

Kỳ vọng là sau đợt rà soát, danh mục niêm yết tại Hàn Quốc sẽ “sạch” hơn, giảm các tài sản kém minh bạch hoặc có rủi ro pháp lý/kỹ thuật nổi cộm; đồng thời duy trì thanh khoản nhờ phương án cảnh báo – thời hạn khắc phục – thoát vị thế có trật tự. 


Liên hệ với VAUPA và “đường ray chứng khoán” (Security Tokens)

VAUPA hướng tới bảo vệ người dùng & thị trường lành mạnh, còn token mang tính chứng khoán phải theo Capital Markets Act/Electronic Securities Act. Bộ hướng dẫn DAXA vì vậy luôn soi xét yếu tố pháp lý của từng token: nếu rơi vào bản chất chứng khoán, dự án sẽ không phù hợp với quy tắc niêm yết ở mảng “virtual assets” truyền thống của sàn, mà phải chuyển sang đường ray chứng khoán với bộ tiêu chuẩn công bố – niêm yết khác hẳn. 


Bức tranh quản trị tổng thể: tự quản không thay thế luật, mà bổ khuyết cho luật

Cơ quan quản lý Hàn Quốc nhấn mạnh VAUPA không bảo đảm tuyệt đối an toàn cho tài sản của mọi người dùng – nghĩa là doanh nghiệp vẫn phải tự chịu trách nhiệm thông qua hệ thống kiểm soát nội bộ, bảo hiểm/quỹ dự phòng, và đặc biệt là quy trình quản trị niêm yết. Bộ hướng dẫn của DAXA chính là cơ chế bổ khuyết: nơi pháp luật nêu nguyên tắc chung, tự quản đi vào chi tiết vận hành


Checklist 10 điểm để đạt – giữ niêm yết theo “chuẩn DAXA” (gợi ý thực hành)

  1. Phân loại pháp lý token: xác định rõ không thuộc phạm vi chứng khoán; nếu có yếu tố chứng khoán → chuyển “đường ray” luật chứng khoán. 

  2. Audit bảo mật độc lập; kế hoạch vá lỗi & bug bounty; quản trị khoá đa chữ ký.

  3. Cấu trúc tokenomics minh bạch: phân bổ, lịch vesting, giới hạn xả, cơ chế chống thao túng.

  4. Kênh công bố chính thức (VN/EN/KR), lịch cập nhật định kỳ, người phát ngôn chịu trách nhiệm.

  5. Giám sát on-chain/off-chain để phát hiện giao dịch bất thường; hợp tác sàn khi có cảnh báo.

  6. Kế hoạch thanh khoản & market-making phù hợp quy tắc chống thao túng; công bố thoả thuận MM (nếu có) ở mức cần thiết.

  7. Bản đồ rủi ro pháp lý đa quốc gia: theo dõi diễn biến ở Hàn Quốc và nơi dự án hoạt động.

  8. Kịch bản khẩn cấp: sự cố kỹ thuật/pháp lý → thông báo 24–72h, lộ trình khắc phục, Q&A.

  9. Tuân thủ VAUPA-spirit: minh bạch, công bằng, bảo vệ người dùng. 

  10. Theo dõi thông báo DAXA & sàn: bám sát thay đổi tiêu chí niêm yết, thời hạn tái thẩm định. 


Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1) Hướng dẫn DAXA có phải “pháp luật bắt buộc” không?
Không. Đây là tự quản ngành, nhưng do hầu hết sàn lớn đều tham gia nên trở thành chuẩn vận hành để đáp ứng VAUPA và kỳ vọng của cơ quan quản lý. 

2) Vì sao báo chí nói đến 1.300–1.333 token bị rà soát?
Vì các sàn Hàn Quốc thống nhất tái thẩm định hơn 1.000 token đã niêm yết trong 6 tháng đầu sau VAUPA, nhằm chuẩn hoá danh mục và trấn an nỗi lo delist hàng loạt

3) Nếu token của tôi bị cảnh báo thì bao lâu sẽ bị delist?
Phụ thuộc mức độ rủi ro và khả năng khắc phục trong thời hạn do sàn thông báo. Quy tắc tự quản ưu tiên cảnh báo → khắc phục → mới đình chỉ/huỷ, hạn chế gây sốc thị trường. 

4) DAXA có công bố tài liệu/best-practice công khai không?
mục “Self-Regulatory Proposals”“Current Laws & Regulations” trên website DAXA để các bên liên quan tham khảo. 


Kết luận

Trong bối cảnh VAUPA đặt trụ cột bảo vệ nhà đầu tư và minh bạch thị trường, bộ hướng dẫn tự quản của DAXA giúp hàn gắn “khoảng trống vận hành” bằng một bộ tiêu chí chung cho niêm yết – giám sát – huỷ niêm yết. Kế hoạch rà soát 1.300+ token không phải “cơn bão delist”, mà là chiến lược chuẩn hoá & giảm rủi ro nhằm củng cố niềm tin và sự phát triển bền vững của thị trường tài sản số Hàn Quốc. Với nhà đầu tư, đây là lớp bảo vệ mềm nhưng thiết thực. Với dự án, đây là “to-do list” rõ ràng để vào – và ở lại – hệ sinh thái niêm yết Hàn Quốc. 


Tham khảo trọng yếu

  • VAUPA – bản tiếng Anh (KLRI) và thông cáo FSC (hiệu lực 19/7/2024). 

  • DAXA – trang chủ, mục “Identity”, “Self-Regulatory Proposals”, “Current Laws & Regulations”. kdaxa.org

  • Tin tức về hướng dẫn tự quản & rà soát 1.3k token (The Block, Decrypt, BeInCrypto, FameEX). fameex.com

  • Định hướng nâng tiêu chuẩn niêm yết của cơ quan tài chính Hàn Quốc (Korea Economic Daily – Pulse). 


Liên hệ dịch vụ pháp lý – Luật sư 911

Luật sư 911 – AI • Blockchain • Fintech • Web3 • DeFi là đơn vị tiên phong tư vấn pháp lý tài sản số tại Việt Nam và khu vực, am hiểu VAUPA Hàn Quốc, MiCA EUkhung thử nghiệm Việt Nam. Chúng tôi cung cấp:

  • Tư vấn niêm yết/giữ niêm yết theo “chuẩn DAXA”: audit pháp lý token, hồ sơ công bố, quy trình cảnh báo – khắc phục – tái thẩm định.

  • Thiết kế bộ quy tắc sàn/VASP: listing policy, market surveillance, incident response, lộ trình báo cáo cơ quan quản lý.

  • So sánh xuyên biên giới (Hàn Quốc – EU – Việt Nam) để tối ưu chiến lược phát hành/niêm yết.

Liên hệ: WWW.LUATSU911.VNHotline 0386319999.

LUẬT SƯ 911 - HỆ THỐNG LUẬT SƯ
"HÃY NÓI VỚI LUẬT SƯ ĐIỀU BẠN CẦN"
-------------------------------------------
Liên hệ với Luật sư :
P: 0938188889 - 0387696666 - 0386319999

LIÊN HỆ LUẬT SƯ 911

    THEO DÕI LUẬT SƯ 911

    spot_img

    Nội dung phổ biến

    Các tin khác cùng chuyên mục
    LUẬT SƯ 911

    “Pháp lý khởi nghiệp” là gì? Chuẩn bị những gì trong 90 ngày

    “Pháp lý khởi nghiệp” là gì? Pháp lý khởi nghiệp...

    Thuế tài sản số tại Hàn Quốc: “Chuẩn hoá – Tối ưu – Phòng ngừa” trước mốc 2027

    thuế tài sản số Hàn Quốc, crypto tax Korea 2027, khấu trừ 11%/22%, other income, CARF OECD, thuế tặng cho/thừa kế crypto, VASP Hàn Quốc

    Dự thảo Digital Asset Basic Act (DABA) của Hàn Quốc – Giai đoạn 2

    “Giai đoạn 2” & dự thảo Digital Asset Basic...

    Thuế tài sản số (virtual assets/crypto) ở Hàn Quốc

    Thuế tài sản số (virtual assets/crypto) ở Hàn Quốc:...