Theo Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu, một stablecoin quan trọng (hay còn gọi là Token Tham chiếu Tài sản – ARTs và Token Gắn với Tiền điện tử – EMTs) được xác định dựa trên các tiêu chí cụ thể về quy mô, phạm vi sử dụng và tác động đối với hệ thống tài chính.
1. Các Tiêu chí Xác định Stablecoin Quan Trọng
Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) sẽ phân loại một stablecoin là “quan trọng” nếu nó đáp ứng một hoặc nhiều tiêu chí sau:
✅ Số lượng giao dịch hàng ngày
- Nếu stablecoin có số lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 1 triệu giao dịch trong một quý trên toàn Liên minh Châu Âu, nó sẽ bị xếp vào nhóm stablecoin quan trọng.
✅ Giá trị giao dịch hàng ngày
- Tổng giá trị giao dịch vượt quá 200 triệu euro mỗi ngày là một tiêu chí để xác định stablecoin có tầm quan trọng hệ thống.
✅ Tổng giá trị lưu hành
- Stablecoin có tổng giá trị phát hành vượt ngưỡng 5 tỷ euro sẽ được coi là có ảnh hưởng lớn và phải chịu sự giám sát đặc biệt.
✅ Số lượng người dùng hoạt động
- Stablecoin có hơn 10 triệu người dùng hoạt động thường xuyên trong EU sẽ được xếp loại là stablecoin quan trọng.
✅ Mối liên hệ với hệ thống tài chính truyền thống
- Nếu stablecoin có mức độ liên kết hoặc tích hợp chặt chẽ với các hệ thống thanh toán chính thức hoặc các tổ chức tài chính truyền thống, nó sẽ được giám sát nghiêm ngặt hơn.
✅ Tác động đến sự ổn định tài chính và chính sách tiền tệ
- Nếu stablecoin có nguy cơ gây ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của EU hoặc can thiệp vào chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), nó sẽ bị xếp loại là stablecoin quan trọng.
2. Các Nghĩa vụ Bổ Sung đối với Stablecoin Quan Trọng
Khi một stablecoin được xác định là “quan trọng,” tổ chức phát hành phải tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt hơn:
-
Dự trữ bảo chứng nâng cao:
Duy trì dự trữ đầy đủ 100% bằng các tài sản an toàn, thanh khoản cao (tiền mặt, trái phiếu chính phủ). -
Giới hạn khối lượng giao dịch:
Không được vượt quá 1 triệu giao dịch hoặc 200 triệu euro mỗi ngày trong EU. -
Báo cáo và kiểm toán định kỳ:
Phải gửi báo cáo hàng tháng về tình trạng tài chính, dự trữ bảo chứng và số lượng stablecoin lưu hành cho EBA và các cơ quan quản lý quốc gia. -
Giám sát đặc biệt từ EBA và ECB:
Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có quyền can thiệp nếu stablecoin có dấu hiệu gây rủi ro hệ thống. -
Quyền đổi trả minh bạch:
Người dùng phải có khả năng đổi lại stablecoin với mệnh giá gốc bất kỳ lúc nào, và tổ chức phát hành phải đảm bảo thanh khoản đủ để thực hiện yêu cầu này.
Quy định này nhằm kiểm soát các stablecoin có quy mô lớn để bảo vệ người tiêu dùng và đảm bảo an ninh tài chính trong Liên minh Châu Âu.
