Nguyên tắc 89 Luật Mica Châu Âu về Crypto– MiCA (EU Regulation 2023/1114)các quy định nhằm ngăn chặn hành vi thao túng thị trường
📚 Tóm tắt nội dung :
Recital (95) nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì niềm tin và tính toàn vẹn trong thị trường tài sản mã hóa. Để đạt được điều này, cần thiết phải ban hành các quy định nhằm ngăn chặn hành vi thao túng thị trường, đặc biệt đối với các tài sản mã hóa đã được chấp thuận giao dịch. Tuy nhiên, do phần lớn các tổ chức phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa là doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs), nên việc áp dụng toàn bộ Quy định (EU) số 596/2014 về lạm dụng thị trường (Market Abuse Regulation – MAR) có thể gây gánh nặng quá mức.
Thay vào đó, Recital (95) đề xuất một khung quy định riêng, đơn giản hơn nhưng hiệu quả, để cấm các hành vi có thể gây tổn hại đến lòng tin của nhà đầu tư và ảnh hưởng tiêu cực tới sự toàn vẹn của thị trường. Những hành vi này bao gồm:
-
Giao dịch nội gián (insider dealing);
-
Tiết lộ thông tin nội bộ trái phép (unlawful disclosure);
-
Thao túng thị trường (market manipulation).
Khung quy tắc này sẽ được áp dụng đối với mọi crypto-assets đã được niêm yết hoặc chấp thuận giao dịch, đảm bảo sự công bằng và minh bạch trong hoạt động giao dịch tài sản số, đồng thời thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường crypto tại EU.
📘 Nguyên văn tiếng Anh:
It is important to ensure confidence in markets in crypto-assets and the integrity of those markets. It is therefore necessary to lay down rules to deter market abuse for crypto-assets that are admitted to trading. However, as issuers of crypto-assets and crypto-asset service providers are very often SMEs, it would be disproportionate to apply all of the provisions of Regulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of the Council to them. It is therefore necessary to lay down specific rules prohibiting certain behaviours that are likely to undermine user confidence in markets in crypto-assets and the integrity of those markets, including insider dealing, unlawful disclosure of inside information and market manipulation related to crypto-assets. Those bespoke rules on market abuse committed in relation to crypto-assets should also be applied in cases where crypto-assets are admitted to trading.
📙 Dịch tiếng Việt chính xác:
Điều quan trọng là phải đảm bảo niềm tin của người dùng và tính toàn vẹn của thị trường tài sản mã hóa. Do đó, cần thiết phải thiết lập các quy định nhằm ngăn chặn hành vi lạm dụng thị trường đối với các tài sản mã hóa được chấp thuận giao dịch.
Tuy nhiên, vì phần lớn các tổ chức phát hành và nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa thường là doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs), nên việc áp dụng đầy đủ Quy định (EU) số 596/2014 của Nghị viện Châu Âu và Hội đồng sẽ là không tương xứng. Vì vậy, cần thiết phải đặt ra các quy định cụ thể cấm một số hành vi có khả năng làm suy yếu lòng tin của người dùng và tính toàn vẹn của thị trường tài sản mã hóa, bao gồm:
-
giao dịch nội gián,
-
tiết lộ trái phép thông tin nội bộ, và
-
thao túng thị trường.
Những quy định tùy chỉnh này về lạm dụng thị trường trong lĩnh vực tài sản mã hóa cũng sẽ được áp dụng trong các trường hợp tài sản mã hóa được chấp thuận giao dịch.
⚖️ Phân tích pháp lý chuyên sâu:
-
Tách biệt với MAR truyền thống: Dù MiCA không áp dụng toàn bộ Quy định MAR (EU 596/2014), nhưng vẫn kế thừa tinh thần phòng chống các hành vi vi phạm đạo đức giao dịch, phù hợp với đặc điểm của thị trường crypto.
-
Nhấn mạnh về SMEs: Việc miễn trừ áp dụng MAR toàn phần cho các SMEs giúp cân bằng giữa chi phí tuân thủ và mục tiêu bảo vệ thị trường.
-
Ba hành vi cấm trọng yếu: Giao dịch nội gián, tiết lộ thông tin và thao túng giá vẫn là các hành vi cốt lõi bị cấm, cho thấy sự tương đồng về nguyên tắc giữa thị trường crypto và thị trường chứng khoán.
-
Áp dụng ngay cả khi tài sản chưa niêm yết sàn chứng khoán: Chỉ cần được phép giao dịch trên nền tảng crypto, tài sản đã phải chịu quy tắc chống lạm dụng thị trường.
🔒 Tuyên bố bản quyền:
Công ty Luật 911 – Chuyên sâu pháp lý tổ chức phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa tại EU, Hoa Kỳ và Singapore. Đồng hành thiết lập chiến lược tuân thủ, quản trị rủi ro và xây dựng chính sách bảo vệ nhà đầu tư. Phân tích thuộc bản quyền của Luật sư Vũ Ngọc Dũng.
📌 Vui lòng không sao chép hoặc sử dụng lại nếu chưa có sự đồng ý bằng văn bản. Khi trích dẫn, bắt buộc ghi rõ: “Nguồn: Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911”
