Nguyên tắc 88 Luật Mica Châu Âu về Crypto– đặt ra các nguyên tắc quản lý hoạt động placing (phân phối) tài sản mã hóa, vốn là dịch vụ mà CASP thay mặt tổ chức phát hành (offeror) đưa tài sản mã hóa ra thị trường và giới thiệu đến các nhà đầu tư tiềm năng.
📘 Nguyên văn tiếng Anh:
Crypto-asset service providers that place crypto-assets for potential holders should, before the conclusion of a contract, communicate to those persons information on how they intend to perform their service. To ensure the protection of their clients, crypto-asset service providers that are authorised for the placing of crypto-assets should have in place specific and adequate procedures to prevent, monitor, manage and disclose any conflicts of interest arising from the placing of crypto-assets with their own clients and arising where the proposed price for the placing of crypto-assets has been overestimated or underestimated. The placing of crypto-assets on behalf of an offeror should not be deemed to be a separate offer.
📙 Dịch tiếng Việt chính xác:
Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) thực hiện việc phân phối tài sản mã hóa (placing) cho các đối tượng nắm giữ tiềm năng phải, trước khi ký kết hợp đồng, cung cấp thông tin cho những người đó về cách họ dự định thực hiện dịch vụ.
Để đảm bảo bảo vệ khách hàng, các CASP được cấp phép phân phối tài sản mã hóa phải có các quy trình cụ thể và phù hợp nhằm ngăn ngừa, giám sát, quản lý và công bố xung đột lợi ích, phát sinh từ việc phân phối tài sản mã hóa cho chính khách hàng của họ và từ các trường hợp giá chào phân phối bị định giá cao hoặc thấp một cách không phù hợp.
Việc CASP phân phối tài sản mã hóa thay mặt cho tổ chức chào bán (offeror) không được coi là một đợt chào bán riêng biệt.
📚 Tóm tắt nội dung – 300 từ:
Recital (88) đặt ra các nguyên tắc quản lý hoạt động placing (phân phối) tài sản mã hóa, vốn là dịch vụ mà CASP thay mặt tổ chức phát hành (offeror) đưa tài sản mã hóa ra thị trường và giới thiệu đến các nhà đầu tư tiềm năng.
Trước khi ký hợp đồng, CASP bắt buộc phải cung cấp thông tin minh bạch cho người nhận dịch vụ về phương thức thực hiện, đảm bảo sự hiểu biết đầy đủ và tránh gây nhầm lẫn hoặc thiếu công bằng trong giao dịch.
Đặc biệt, MiCA yêu cầu các CASP triển khai các thủ tục chuyên biệt nhằm xử lý xung đột lợi ích, bao gồm: (1) xung đột phát sinh khi CASP phân phối tài sản mã hóa cho chính khách hàng đang sử dụng dịch vụ khác của họ; (2) xung đột phát sinh khi giá phân phối bị thổi phồng hoặc đánh giá thấp, gây ảnh hưởng đến quyền lợi của nhà đầu tư hoặc bên phát hành.
Một điểm quan trọng là: hành vi “placing” tài sản mã hóa thay mặt offeror không được coi là một đợt chào bán riêng biệt. Điều này giúp tách bạch trách nhiệm giữa tổ chức phát hành và tổ chức phân phối dịch vụ.
Tóm lại, Recital (88) củng cố nghĩa vụ minh bạch, kiểm soát xung đột lợi ích và bảo vệ nhà đầu tư sơ cấp, đóng vai trò trung gian quan trọng giữa phía phát hành và phía nắm giữ tài sản mã hóa trên thị trường sơ cấp.
⚖️ Phân tích pháp lý chuyên sâu:
-
Quy định về “placing”: Trong luật tài chính truyền thống, “placing” là hành vi đưa chứng khoán mới ra thị trường. MiCA áp dụng tương tự đối với crypto, yêu cầu chuẩn hóa trách nhiệm minh bạch thông tin và quản lý rủi ro khi CASP thực hiện hoạt động này.
-
Xung đột lợi ích kép: Quy định nhận diện hai loại xung đột: nội bộ (CASP – khách hàng) và định giá (giá phát hành), tạo cơ sở cho các chính sách tuân thủ nội bộ giống như MiFID II.
-
Không coi là đợt chào bán mới: Việc làm rõ đây không phải là đợt offer độc lập giúp tránh hiểu nhầm về nghĩa vụ công bố thông tin của CASP, đồng thời bảo vệ vị trí pháp lý của offeror.
🔒 Tuyên bố bản quyền:
Công ty Luật 911 – Chuyên sâu pháp lý tổ chức phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa tại EU, Hoa Kỳ và Singapore. Đồng hành thiết lập chiến lược tuân thủ, quản trị rủi ro và xây dựng chính sách bảo vệ nhà đầu tư. Phân tích thuộc bản quyền của Luật sư Vũ Ngọc Dũng.
📌 Vui lòng không sao chép hoặc sử dụng lại nếu chưa có sự đồng ý bằng văn bản. Khi trích dẫn, bắt buộc ghi rõ: “Nguồn: Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911”
