Nguyên tắc (85) – Luật Mica Châu Âu – MiCA (EU Regulation 2023/1114)
📘 Nguyên văn tiếng Anh:
To ensure consumer protection, crypto-asset service providers that exchange crypto-assets for funds or other crypto-assets by using their own capital should draw up a non-discriminatory commercial policy. They should publish either firm quotes or the methodology they are using for determining the price of the crypto-assets they wish to exchange, and they should publish any limits they wish to establish on the amount to be exchanged. They should also be subject to post-trade transparency requirements.
📙 Dịch tiếng Việt chính xác:
Để đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) thực hiện việc trao đổi tài sản mã hóa lấy tiền hoặc tài sản mã hóa khác bằng vốn tự có phải xây dựng một chính sách thương mại không phân biệt đối xử.
Họ phải công bố báo giá cố định (firm quotes) hoặc phương pháp định giá mà họ sử dụng để xác định giá tài sản mã hóa sẽ trao đổi. Đồng thời, phải công bố mọi giới hạn số lượng giao dịch (nếu có) mà họ áp dụng.
Ngoài ra, họ cũng phải tuân thủ các yêu cầu minh bạch sau giao dịch (post-trade transparency).
⚖️ Phân tích pháp lý chuyên sâu:
-
Bảo vệ người tiêu dùng – mục tiêu tối cao:
Recital (85) hướng tới các CASP hoạt động theo mô hình principal-based trading (giao dịch bằng vốn tự có) – nơi mà chính CASP là đối tác giao dịch với khách hàng. Điều này tiềm ẩn rủi ro xung đột lợi ích và thao túng giá. -
Chính sách thương mại công bằng và không phân biệt:
CASP không được đặt ra chính sách riêng biệt cho từng khách hàng, trừ khi có căn cứ pháp lý rõ ràng. Việc này nhằm tránh hành vi “chọn mặt gửi vàng” hay phân biệt phí – giá – khối lượng, gây bất lợi cho nhóm người dùng yếu thế. -
Công bố báo giá hoặc phương pháp định giá:
CASP bắt buộc công khai:-
Báo giá mua/bán cụ thể, hoặc
-
Công thức định giá minh bạch (ví dụ: liên kết với giá sàn CEX, DEX, tỷ giá ngân hàng…).
Điều này tăng minh bạch thị trường, giảm thiểu hành vi “móc túi giá” hoặc chênh lệch mập mờ.
-
-
Công bố giới hạn giao dịch (nếu có):
CASP cần nêu rõ giới hạn khối lượng hoặc quy mô giao dịch mà họ sẵn sàng thực hiện, tránh “treo bảng giá ảo”. -
Minh bạch sau giao dịch:
CASP phải công bố chi tiết dữ liệu post-trade: khối lượng, thời điểm, giá khớp… để người tiêu dùng và cơ quan giám sát có thể xác minh hoạt động và đảm bảo tính công bằng.
📚 Tóm tắt nội dung (300 từ):
Recital (85) quy định các nghĩa vụ bắt buộc nhằm bảo vệ người tiêu dùng đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) khi họ thực hiện giao dịch tài sản bằng vốn tự có. Trong các mô hình như vậy, CASP không đơn thuần là trung gian kết nối lệnh, mà trực tiếp mua bán tài sản mã hóa với khách hàng, dẫn đến rủi ro xung đột lợi ích hoặc giá không minh bạch.
Để xử lý rủi ro này, MiCA yêu cầu các CASP cần xây dựng và công khai chính sách thương mại không phân biệt đối xử, bảo đảm mọi khách hàng đều được áp dụng chính sách thống nhất. Đồng thời, các đơn vị này phải công khai báo giá cụ thể (firm quotes) hoặc cách thức định giá để khách hàng có thể kiểm chứng cơ sở giá được đưa ra.
Bên cạnh đó, CASP cần công bố rõ giới hạn khối lượng hoặc giá trị giao dịch tối đa, tránh trường hợp niêm yết giá hấp dẫn nhưng thực tế lại chỉ cho giao dịch khối lượng rất nhỏ.
Cuối cùng, quy định này bắt buộc các CASP tuân thủ nghĩa vụ minh bạch sau giao dịch, công bố thông tin về các giao dịch đã thực hiện (thời điểm, khối lượng, giá…) giúp người tiêu dùng kiểm soát, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho giám sát thị trường.
🔒 Tuyên bố bản quyền:
Công ty Luật 911 – Chuyên sâu pháp lý tổ chức phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa tại EU, Hoa Kỳ và Singapore. Đồng hành thiết lập chiến lược tuân thủ, quản trị rủi ro và xây dựng chính sách bảo vệ nhà đầu tư. Phân tích thuộc bản quyền của Luật sư Vũ Ngọc Dũng.
📌 Vui lòng không sao chép hoặc sử dụng lại nếu chưa có sự đồng ý bằng văn bản. Khi trích dẫn, bắt buộc ghi rõ: “Nguồn: Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911”
