Nguyên tắc 78 của Luật MiCA Châu Âu – Cơ chế phối hợp liên minh cho các hành vi giám sát xuyên biên giới và chia sẻ dữ liệu giám sát tài sản mã hóa
📘 Trích dẫn gốc tiếng Tây Ban Nha (Recital 78 – MiCA)
(78) A fin de garantizar la cooperación eficaz y la asistencia mutua entre las autoridades competentes, deben establecerse mecanismos adecuados para la comunicación, el intercambio de información y la coordinación de las acciones de supervisión entre las autoridades competentes y con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA).
Para mejorar la eficacia de estos mecanismos, debe aprovecharse la infraestructura existente, en particular los colegios de supervisores previstos en la Directiva (UE) 2013/36 del Parlamento Europeo y del Consejo.
📘 English Translation (Recital 78 – MiCA)
(78) In order to ensure effective cooperation and mutual assistance among competent authorities, appropriate mechanisms should be established for communication, exchange of information and coordination of supervisory actions among competent authorities and with the European Securities and Markets Authority (ESMA).
To enhance the effectiveness of those mechanisms, existing infrastructure, in particular supervisory colleges provided for in Directive (EU) 2013/36 of the European Parliament and of the Council, should be used.
📘 Bản dịch tiếng Việt chính xác
(78) Nhằm đảm bảo sự hợp tác hiệu quả và hỗ trợ lẫn nhau giữa các cơ quan có thẩm quyền, cần thiết lập các cơ chế phù hợp để trao đổi thông tin, liên lạc và phối hợp hành động giám sát giữa các cơ quan này, cũng như với Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA).
Để nâng cao hiệu quả của các cơ chế này, cần tận dụng các hạ tầng hiện có, đặc biệt là các nhóm giám sát chung (supervisory colleges) được quy định trong Chỉ thị (EU) 2013/36 của Nghị viện và Hội đồng châu Âu.
📘 Phân tích pháp lý chuyên sâu của Luật sư 911
1. Thiết lập nền tảng chia sẻ dữ liệu và hành động liên quốc gia
MiCA không chỉ quy định nội dung hoạt động của thị trường crypto mà còn thiết kế kiến trúc thể chế điều phối giám sát chặt chẽ trên toàn khối EU.
Nguyên tắc 78 yêu cầu các bên:
-
Chia sẻ dữ liệu, hành động điều phối, cùng cảnh báo rủi ro;
-
Thiết lập quy trình hành động chung giữa các cơ quan giám sát tài sản mã hóa trong các quốc gia EU và với ESMA.
2. Tận dụng mô hình “Supervisory Colleges” – nhóm giám sát xuyên biên giới
MiCA kế thừa khái niệm “Supervisory College” từ Chỉ thị 2013/36/EU (CRD IV) – thường áp dụng trong giám sát ngân hàng và tổ chức tài chính lớn. Áp dụng vào crypto, nó bao gồm:
| Thành phần chính | Vai trò trong Supervisory College Crypto |
|---|---|
| Cơ quan cấp phép quốc gia | Chủ trì chia sẻ dữ liệu hoạt động từ doanh nghiệp |
| Cơ quan giám sát quốc gia khác | Góp ý, đưa cảnh báo nếu phát hiện rủi ro nội địa |
| ESMA | Điều phối hành động chung và ban hành hướng dẫn |
| Các tổ chức tài chính liên quan | Cung cấp thông tin liên ngành khi token gắn với tài sản |
→ Mô hình này giúp tránh giám sát rời rạc, đồng thời tăng khả năng phát hiện rủi ro hệ thống từ crypto lên hệ thống tài chính truyền thống.
3. Tăng cường giám sát thông minh (smart supervision)
Nguyên tắc 78 tạo tiền đề triển khai:
-
Nền tảng chia sẻ dữ liệu giám sát số hóa theo chuẩn EU;
-
Áp dụng công cụ công nghệ pháp lý (RegTech, SupTech) để phân tích dữ liệu giao dịch token, cảnh báo gian lận, thao túng;
-
Liên kết giữa giám sát crypto – ngân hàng – chứng khoán – bảo hiểm để tránh rủi ro lan truyền (contagion).
4. So sánh với Việt Nam – chưa có cơ chế phối hợp giám sát đa ngành
| Nội dung | MiCA – Recital 78 | Việt Nam (hiện hành) |
|---|---|---|
| Cơ chế hợp tác giữa các cơ quan giám sát | ✅ Có cơ chế ESMA + Supervisory Colleges | ❌ Chưa có điều phối giữa NHNN – UBCKNN |
| Chia sẻ dữ liệu theo mô hình tập trung | ✅ Bắt buộc định kỳ và thời gian thực | ❌ Phân tán theo từng ngành, chưa kết nối |
| Ứng dụng RegTech – SupTech | ✅ Có lộ trình EU triển khai | ❌ Chưa ban hành hướng dẫn |
| Nhận diện sớm rủi ro hệ thống | ✅ Thông qua phân tích dữ liệu liên ngành | ❌ Cảnh báo thủ công, sau sự cố mới xử lý |
➡ Việt Nam đang thiếu một cơ chế giám sát hợp nhất tài sản số. Nếu muốn điều chỉnh thị trường stablecoin, token chứng khoán hoặc sàn giao dịch phi tập trung, cần xây dựng khuôn khổ chia sẻ liên cơ quan (Fintech Supervisory College).
📌 Kết luận
Nguyên tắc 78 củng cố kiến trúc giám sát liên minh của EU đối với crypto – sử dụng hạ tầng hiện hữu như các nhóm giám sát liên ngành (Supervisory Colleges) để xử lý tính chất xuyên biên giới, phức tạp và lan truyền của tài sản mã hóa.
→ Đây là một bước quan trọng trong việc xây dựng năng lực thể chế và cảnh báo sớm rủi ro hệ thống, đặc biệt khi crypto ngày càng kết nối với thị trường tài chính truyền thống (CeFi – DeFi convergence).
📌 Phân tích thuộc bản quyền của Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911
Tư vấn chuyên sâu pháp lý tổ chức phát hành stablecoin tại EU, Hoa Kỳ và Singapore.
Đồng hành thiết lập chiến lược tuân thủ, quản trị rủi ro và xây dựng chính sách bảo vệ nhà đầu tư về tài sản số, Blockchain, AI, doanh nghiệp công nghệ, fintech.
Vui lòng không sao chép hoặc sử dụng lại nếu chưa có sự đồng ý bằng văn bản.
Khi trích dẫn, bắt buộc ghi rõ: “Nguồn: Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911”.
