Nguyên tắc 69 của Luật Mica châu Âu – Nghĩa vụ công bố trong sách trắng và quyền hoàn trả của người sở hữu token tiền điện tử

Nguyên tắc 69 của Luật Mica châu Âu – Nghĩa vụ công bố trong sách trắng và quyền hoàn trả của người sở hữu token tiền điện tử

📘 Trích dẫn gốc tiếng Anh (Recital 69 – MiCA)

(69)The crypto-asset white paper drawn up by an issuer of e-money tokens should contain all the information about the issuer and the offer of e-money tokens or their admission to trading so that prospective holders can make an informed purchase decision and understand the risks relating to the offer of the tokens.

The crypto-asset white paper should also explicitly indicate that the holders of e-money tokens are granted a claim on the issuer and the right to redeem their e-money tokens against funds denominated in the official currency referenced by the e-money tokens, at par value and at any time.

🇻🇳 Bản dịch tiếng Việt chính xác

(69)
Sách trắng về tài sản mã hóa do tổ chức phát hành token tiền điện tử lập ra phải bao gồm toàn bộ thông tin về tổ chức phát hành và về đợt phát hành token tiền điện tử hoặc việc niêm yết token đó, nhằm giúp người mua tiềm năng có thể đưa ra quyết định mua một cách có cơ sở và hiểu rõ các rủi ro liên quan đến việc phát hành token.

Sách trắng về tài sản mã hóa cũng phải chỉ rõ rằng chủ sở hữu token tiền điện tử được công nhận có quyền khiếu kiện đối với tổ chức phát hành và có quyền yêu cầu hoàn trả token tiền điện tử bằng tiền mặt được định danh theo đồng tiền chính thức mà token tham chiếu tới, với giá trị danh nghĩa và vào bất kỳ thời điểm nào.

⚖️ Phân tích pháp lý chuyên sâu của Luật sư 911

✅ 1. Sách trắng (white paper) – công cụ công bố pháp lý bắt buộc

Khác với “whitepaper” kỹ thuật trong giới crypto truyền thống, sách trắng theo MiCA là một tài liệu pháp lý, có chức năng tương tự như bản cáo bạch trong phát hành chứng khoán. Đối với EMT, sách trắng phải công bố:

• Danh tính, địa chỉ pháp lý, giấy phép hoạt động của tổ chức phát hành;

• Các điều kiện phát hành token, niêm yết, phân phối;

• Các rủi ro liên quan đến EMT (pháp lý, kỹ thuật, thanh khoản);

• Chính sách hoàn trả.

✅ Mục tiêu: đảm bảo người tiêu dùng hiểu rõ bản chất sản phẩm – không nhầm EMT là công cụ đầu tư sinh lợi.

✅ 2. Quyền hoàn trả EMT – nghĩa vụ phải ghi rõ trong sách trắng

Sách trắng phải tuyên bố công khai:

→ Đây là trách nhiệm pháp lý ràng buộc, nếu vi phạm, tổ chức phát hành có thể bị:

• Thu hồi giấy phép hoạt động (Điều 111 MiCA),

• Xử phạt hành chính (Điều 112),

• Truy cứu trách nhiệm dân sự (trách nhiệm bồi thường thiệt hại do công bố sai lệch).

✅ 3. Tác động đến nhà đầu tư và cơ quan giám sát

– Nhà đầu tư được bảo vệ ở mức cao nhất: có đầy đủ thông tin, có quyền hoàn trả, không bị gắn chặt thời gian nắm giữ.
– Cơ quan giám sát có công cụ xác định EMT nào minh bạch, EMT nào tiềm ẩn rủi ro.
– Sách trắng trở thành chứng cứ ràng buộc trong quan hệ phát hành EMT – nhà đầu tư – cơ quan quản lý.

✅ 4. So sánh với pháp luật Việt Nam (chưa điều chỉnh)

➡ Đây là một khoảng trống lớn trong pháp luật Việt Nam nếu muốn điều chỉnh thị trường stablecoin và token thanh toán trong tương lai.

📌 Kết luận

Recital (69) của MiCA nhấn mạnh rằng sách trắng không chỉ là tài liệu giới thiệu, mà là một nghĩa vụ pháp lý về minh bạch và trách nhiệm phát hành. Việc ghi rõ quyền hoàn trả giúp phân biệt EMT với token đầu cơ, đảm bảo người dùng được bảo vệ như với tài khoản tiền điện tử truyền thống.

Đây là quy định có tính nguyên tắc cao, phù hợp với mục tiêu của MiCA là “bảo vệ người tiêu dùng – ổn định tài chính – minh bạch hóa thị trường”.

📌 Phân tích thuộc bản quyền của Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911
Tư vấn Chuyên sâu pháp lý tổ chức phát hành stablecoin tại EU, Hoa Kỳ và Singapore.
Đồng hành thiết lập chiến lược tuân thủ, quản trị rủi ro và xây dựng chính sách bảo vệ nhà đầu tư về tài sản số, Blockchain, AI, doanh nghiệp công nghệ, fintech

Vui lòng không sao chép hoặc sử dụng lại nếu chưa có sự đồng ý bằng văn bản.
Khi trích dẫn, bắt buộc ghi rõ: Nguồn: Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911