1. Cân nhắc 23: Yêu cầu pháp nhân trong hoạt động chào bán và đưa token lên sàn

“(23) Để đảm bảo mọi đợt chào bán công khai tài sản mã hóa (ngoại trừ token được tham chiếu đến tài sản hoặc token tiền điện tử) có khả năng sử dụng tài chính và mọi việc đưa tài sản mã hóa lên sàn giao dịch (sau đây gọi là “đưa lên sàn”) tại Liên minh đều được theo dõi và giám sát đầy đủ bởi cơ quan chức năng, yêu cầu tất cả người chào bán hoặc đề nghị đưa lên sàn phải là pháp nhân”.

Cân nhắc 23 của Luật Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) đưa ra quy định quan trọng: mọi đợt chào bán công khai tài sản mã hóa (ngoại trừ token được tham chiếu đến tài sản hoặc token tiền điện tử) và việc đưa tài sản mã hóa lên sàn giao dịch trong Liên minh châu Âu đều phải được thực hiện bởi một pháp nhân.

Điều này nhằm đảm bảo rằng các hoạt động có liên quan đến huy động vốn hoặc niêm yết token có thể được theo dõi, giám sát và chịu trách nhiệm pháp lý đầy đủ bởi các cơ quan quản lý có thẩm quyền. Qua đó, tăng cường tính minh bạch, trách nhiệm và bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư trong thị trường tài sản số.

2. Cân nhắc 24: Minh bạch thông tin với nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua sách trắng

“(24) Để đảm bảo quyền lợi của người sở hữu nhỏ lẻ tiềm năng, họ phải được cung cấp thông tin về đặc điểm, chức năng và rủi ro của tài sản mã hóa dự định mua. Khi chào bán công khai tài sản mã hóa (ngoại trừ token tham chiếu đến tài sản hoặc token tiền điện tử) hoặc đề nghị đưa lên sàn tại Liên minh, người chào bán hoặc người đề nghị đưa lên sàn phải soạn thảo, thông báo với cơ quan chức năng và công bố một tài liệu có chứa thông tin bắt buộc công khai (gọi là “sách trắng về tài sản mã hóa”). Sách trắng này phải bao gồm thông tin tổng quan về nhà phát hành, người chào bán hoặc người đề nghị đưa lên sàn, dự án sử dụng vốn huy động được, đợt chào bán hoặc việc đưa lên sàn, các quyền và nghĩa vụ liên quan đến tài sản mã hóa, công nghệ nền tảng sử dụng cho tài sản mã hóa và các rủi ro liên quan. Tuy nhiên, sách trắng không cần mô tả các rủi ro không thể dự đoán và có khả năng xảy ra thấp. Thông tin trong sách trắng và các truyền thông quảng cáo liên quan, bao gồm cả các quảng cáo trên mạng xã hội, phải trung thực, rõ ràng và không gây hiểu lầm. Các quảng cáo phải nhất quán với thông tin trong sách trắng”.

Theo Cân nhắc 24, khi có đợt chào bán công khai tài sản mã hóa hoặc đề nghị đưa tài sản mã hóa lên sàn trong Liên minh, người chào bán hoặc người đưa token lên sàn phải:

• Soạn thảo một sách trắng về tài sản mã hóa (white paper);
• Thông báo trước cho cơ quan chức năng;
• Công bố sách trắng công khai đến công chúng.

Sách trắng này cần trình bày thông tin quan trọng bao gồm:

• Thông tin về nhà phát hành, người chào bán hoặc đề nghị đưa lên sàn;
• Dự án sử dụng vốn huy động được;
• Chi tiết đợt chào bán hoặc việc đưa lên sàn;
• Các quyền và nghĩa vụ liên quan đến token;
• Công nghệ nền tảng sử dụng và các rủi ro liên quan.

Các rủi ro không thể dự đoán và có xác suất thấp có thể được loại trừ khỏi sách trắng, tuy nhiên, mọi thông tin trong sách trắng và các truyền thông quảng cáo (bao gồm quảng cáo trên mạng xã hội) phải đảm bảo:

• Trung thực;
• Rõ ràng;
• Không gây hiểu lầm;
• Phù hợp với nội dung trong sách trắng.
  

  ---