Cân nhắc 12 của Luật MiCA đưa ra lý do để loại trừ một số giao dịch nội bộ trong tập đoàn và một số tổ chức công khỏi phạm vi áp dụng của luật. Việc này có ý nghĩa về mặt pháp lý, thực tiễn và chiến lược.

Dưới đây là phân tích chi tiết:

1. Mục tiêu chính của cân nhắc 12:

Cân nhắc này nhằm tập trung điều chỉnh vào những hoạt động thực sự có rủi ro đối với nhà đầu tư và thị trường tài chính, đồng thời tránh áp dụng luật một cách không cần thiết đối với những thực thể ít rủi ro như:

• Giao dịch nội bộ trong cùng tập đoàn, và

• Tổ chức công quốc tế như IMF, BIS,…

2. Vì sao các đối tượng này được loại trừ?

🔹 a. Giao dịch nội bộ trong tập đoàn:

• Đây là các giao dịch trong cùng một nhóm công ty, không mở ra cho công chúng và không tạo ra rủi ro thị trường, rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân hoặc ảnh hưởng đến ổn định tài chính.

• Việc áp dụng MiCA cho các giao dịch này sẽ tạo gánh nặng pháp lý không cần thiết và làm chậm hoạt động nội bộ của doanh nghiệp.

🔹 b. Các tổ chức công quốc tế (như IMF, BIS, v.v.):

• Đây là những tổ chức phi lợi nhuận, có vai trò ổn định tài chính toàn cầu.

• Họ không phát hành hoặc cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số nhằm mục đích thương mại.

• Vì vậy, họ không phải là đối tượng rủi ro trong thị trường tài sản kỹ thuật số, nên không cần chịu sự điều chỉnh của MiCA.

3. Lợi ích của việc loại trừ này:

• Tránh điều chỉnh quá mức, gây gánh nặng không cần thiết cho hoạt động tài chính nội bộ hoặc hoạt động công.

• Tập trung nguồn lực giám sát vào các tổ chức và giao dịch có rủi ro thực sự.

• Duy trì sự linh hoạt cho các tổ chức công quốc tế, vốn có vai trò điều phối và ổn định kinh tế toàn cầu.

4. Tóm tắt ý nghĩa pháp lý của cân nhắc lý do 12 này:

” Nên loại trừ một số giao dịch trong cùng tập đoàn và một số tổ chức công khỏi phạm vi áp dụng của Quy định này, vì những giao dịch và tổ chức đó không gây ra rủi ro đối với việc bảo vệ nhà đầu tư, tính toàn vẹn của thị trường, sự ổn định tài chính, hoạt động hiệu quả của hệ thống thanh toán, việc truyền tải chính sách tiền tệ hoặc chủ quyền tiền tệ. Trong số các tổ chức quốc tế công được miễn trừ có Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế.

“Cân nhắc 12 giúp đảm bảo rằng MiCA không điều chỉnh một cách cứng nhắc hoặc lan rộng không cần thiết, bằng cách loại trừ các giao dịch nội bộ không có rủi ro và các tổ chức công toàn cầu có chức năng ổn định kinh tế. Điều này góp phần giữ cho quy định tập trung, hiệu quả và tránh gánh nặng pháp lý không đáng có.