Cân nhắc 27 – Ngoại lệ không phải lập sách trắng tài sản mã hóa theo MiCA
Trích nội dung từ Quy định MiCA (Cân nhắc số 27):
Để áp dụng phù hợp, không yêu cầu phải soạn thảo và công bố sách trắng tài sản mã hóa cho các đợt chào bán tài sản mã hóa (ngoại trừ token tham chiếu đến tài sản hoặc token tiền điện tử) nhắm đến dưới 150 người mỗi quốc gia thành viên, hoặc chỉ dành riêng cho các nhà đầu tư đủ điều kiện là những người duy nhất có thể sở hữu tài sản đó. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như doanh nghiệp khởi nghiệp không nên chịu gánh nặng hành chính quá mức hoặc không phù hợp. Do đó, cần có ngoại lệ không phải soạn sách trắng khi tổng giá trị đợt chào bán công khai tài sản mã hóa (ngoại trừ token tham chiếu đến tài sản hoặc token tiền điện tử) trong Liên minh không vượt quá 1.000.000 EUR trong 12 tháng.
Phân tích pháp lý:
Cân nhắc 27 cho thấy một cách tiếp cận thực dụng và cân bằng của Liên minh châu Âu nhằm:
- Không gây áp lực quá mức về mặt hành chính cho các doanh nghiệp nhỏ, vừa và startup.
- Khuyến khích đổi mới trong lĩnh vực blockchain và tài sản mã hóa.
- Đảm bảo sự linh hoạt trong việc áp dụng các yêu cầu nghiêm ngặt của MiCA như công bố sách trắng (whitepaper).
Các trường hợp được miễn lập sách trắng:
- Chào bán giới hạn số người: Đợt chào bán tài sản mã hóa nhắm đến dưới 150 người ở mỗi quốc gia thành viên.
- Chào bán dành riêng cho nhà đầu tư chuyên nghiệp: Chỉ những nhà đầu tư đủ điều kiện (professional investors) mới được mua và sở hữu tài sản mã hóa đó.
- Chào bán quy mô nhỏ: Tổng giá trị đợt chào bán công khai trong toàn bộ EU không vượt quá 1.000.000 EUR trong vòng 12 tháng.
Ý nghĩa thực tiễn:
Những quy định miễn trừ này giúp bảo vệ sự phát triển tự nhiên của thị trường tài sản mã hóa mà không gây ra cản trở không cần thiết đối với các tổ chức nhỏ hoặc các dự án khởi nghiệp. Tuy nhiên, miễn trừ không đồng nghĩa với miễn trách nhiệm hoàn toàn:
- Các nghĩa vụ quảng cáo trung thực, minh bạch vẫn có thể áp dụng.
- Việc vượt quá ngưỡng hoặc tiếp cận quá nhiều người có thể khiến đợt chào bán bị đưa vào phạm vi điều chỉnh của MiCA.
- Các nhà cung cấp dịch vụ liên quan đến những tài sản này vẫn có thể bị điều chỉnh bởi các điều khoản của MiCA.
Kết luận
Cân nhắc số 27 là bước đi hợp lý để bảo đảm sự linh hoạt và tính công bằng cho các doanh nghiệp nhỏ và nhà phát triển dự án trong ngành tài sản số. Các ngưỡng miễn trừ được đưa ra giúp đảm bảo rằng sự đổi mới không bị “nghẹt thở” bởi thủ tục hành chính, đồng thời vẫn duy trì mức độ giám sát hợp lý để bảo vệ nhà đầu tư.
Công ty Luật 911 – Tư vấn pháp lý chuyên sâu về tài sản mã hóa, tài chính phi tập trung, luật công nghệ và khởi nghiệp blockchain.
Liên hệ: Đội ngũ luật sư chuyên môn cao, giàu kinh nghiệm luôn sẵn sàng hỗ trợ.
