Nguyên tắc số 67 Quy định MiCA (EU Regulation 2023/1114) – một điều khoản cốt lõi về quyền lợi pháp lý của chủ sở hữu token tiền điện tử (EMT – e-money token):
📘 Article 67 – Rights of holders of e-money tokens
Holders of e-money tokens shall have a claim on the issuer of such tokens. They shall have the right to redeem the e-money tokens at any moment and at par value against funds denominated in the official currency referenced by the e-money tokens. The provisions of Directive 2009/110/EC on charges related to redemption shall not apply.
🇻🇳 Dịch tiếng Việt chính xác
Điều 67 – Quyền của chủ sở hữu token tiền điện tử
– Chủ sở hữu token tiền điện tử (e-money token) được công nhận có quyền tín dụng (claim) đối với tổ chức phát hành.
– Họ có quyền yêu cầu hoàn trả token vào bất kỳ thời điểm nào, với giá trị danh nghĩa (par value) bằng đồng tiền pháp định mà token tiền điện tử được tham chiếu tới (ví dụ: EUR, USD).
– Quy định tại Chỉ thị 2009/110/EC về việc thu phí hoàn trả không được áp dụng trong trường hợp token tiền điện tử.
⚖️ Phân tích pháp lý chuyên sâu
✅ 1. Quyền tín dụng (claim) của người sở hữu token
MiCA quy định rõ: chủ sở hữu token tiền điện tử có quyền tín dụng pháp lý đối với tổ chức phát hành. Điều này có nghĩa là:
-
Họ không chỉ sở hữu một tài sản kỹ thuật số,
-
Mà còn có quyền đòi lại tiền tương ứng với giá trị token, như một khoản nợ hợp đồng.
📌 Trong khung pháp lý EU, đây là quyền ràng buộc pháp lý mạnh, giống như việc người dùng ví điện tử có quyền rút tiền từ tổ chức phát hành bất cứ lúc nào.
✅ 2. Quyền hoàn trả token tại bất kỳ thời điểm nào, theo giá trị danh nghĩa
-
Người sở hữu EMT có quyền đổi lấy tiền mặt ngay lập tức hoặc theo quy trình công bố trước.
-
Giá trị hoàn trả là đúng mệnh giá (par value), ví dụ:
-
1 EMT gắn với EUR = 1 EUR tiền mặt,
-
1 EMT gắn với USD = 1 USD được trả về.
-
⛔ Không có quyền thay đổi tỷ giá, điều chỉnh chiết khấu hay áp phí xử lý.
✅ 3. Không được thu phí hoàn trả
Khác với các quy định trước đây trong Chỉ thị 2009/110/EC, nơi có thể cho phép tổ chức phát hành thu phí nhỏ khi người dùng yêu cầu hoàn tiền:
→ MiCA loại bỏ hoàn toàn quyền thu phí này với EMT.
Ý nghĩa:
-
Tăng bảo vệ người tiêu dùng,
-
Khuyến khích tính thanh khoản,
-
Đảm bảo EMT tương đương về mặt chức năng với tiền pháp định kỹ thuật số.
⚠️ Rủi ro pháp lý nếu không tuân thủ:
Nếu tổ chức phát hành EMT:
-
Không thực hiện hoàn trả đầy đủ, đúng mệnh giá,
-
Từ chối quyền tín dụng hoặc trì hoãn xử lý,
→ có thể bị xử phạt theo cơ chế cưỡng chế hành chính – tài chính – hình sự tại EU (theo Điều 111–113 MiCA).
📌 Gợi ý cho Việt Nam
Khi xây dựng khung pháp lý cho stablecoin thanh toán:
| Gợi ý lập pháp | Mục tiêu |
|---|---|
| ✅ Ghi nhận quyền tín dụng rõ ràng | Giúp chủ sở hữu có quyền khởi kiện nếu tổ chức phát hành vi phạm |
| ✅ Nghĩa vụ hoàn trả 1:1 theo mệnh giá | Tránh nguy cơ lừa đảo hoặc stablecoin mất neo |
| ✅ Cấm thu phí hoàn trả | Đảm bảo công bằng và thúc đẩy chấp nhận |
🖋️ Tuyên bố bản quyền phân tích
📌 Phân tích thuộc bản quyền của Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911
Chuyên sâu pháp lý tổ chức phát hành stablecoin tại EU, Hoa Kỳ và Singapore.
Đồng hành thiết lập chiến lược tuân thủ, quản trị rủi ro và xây dựng chính sách bảo vệ nhà đầu tư.
Vui lòng không sao chép hoặc sử dụng lại nếu chưa có sự đồng ý bằng văn bản.
Khi trích dẫn, bắt buộc ghi rõ:
Nguồn: Luật sư Vũ Ngọc Dũng – Công ty Luật 911
