Theo Luật Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu (có hiệu lực từ tháng 12/2024), một công ty phát hành stablecoin có thể bị tạm dừng hoạt động phát hành nếu vi phạm các quy định nghiêm ngặt liên quan đến khối lượng phát hành, dự trữ bảo chứng, bảo vệ người tiêu dùng, và ổn định tài chính.
📌 1. Các Trường Hợp Công Ty Phát Hành Stablecoin Bị Tạm Dừng Hoạt Động
✅ A. Vượt Quá Giới Hạn Khối Lượng Giao Dịch hoặc Phát Hành
Công ty phát hành stablecoin sẽ bị tạm dừng phát hành mới nếu vượt các giới hạn sau:
- 1 triệu giao dịch/ngày hoặc 200 triệu euro/ngày trên toàn bộ khu vực EU.
- Tổng giá trị stablecoin lưu hành vượt quá 5 tỷ euro.
👉 Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) sẽ yêu cầu đình chỉ tạm thời hoặc giới hạn phát hành nếu các giới hạn này bị vi phạm.
✅ B. Không Đáp Ứng Yêu Cầu Dự Trữ Bảo Chứng
- Không duy trì đủ 100% tài sản bảo chứng bằng tiền pháp định hoặc tài sản thanh khoản cao (như trái phiếu chính phủ).
- Không tách biệt tài sản bảo chứng khỏi bảng cân đối kế toán của công ty phát hành.
👉 Nếu không khắc phục trong 3 tháng, EBA hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có quyền tạm dừng phát hành stablecoin mới.
✅ C. Vi Phạm Quyền Đổi Trả (Redemption Rights)
- Không đảm bảo người nắm giữ stablecoin có thể đổi lại tiền pháp định theo mệnh giá bất cứ lúc nào.
- Trì hoãn hoặc từ chối thực hiện yêu cầu hoàn trả mà không có lý do chính đáng.
👉 Khi có dấu hiệu mất khả năng thanh toán, cơ quan giám sát sẽ yêu cầu dừng phát hành để bảo vệ người tiêu dùng.
✅ D. Ảnh Hưởng Đến Ổn Định Tài Chính hoặc Chính Sách Tiền Tệ
- Nếu stablecoin có nguy cơ gây ra rủi ro hệ thống, ảnh hưởng đến thị trường tài chính hoặc chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).
- Ví dụ: Stablecoin trở thành phương tiện thanh toán quy mô lớn có thể làm suy yếu đồng euro.
👉 ECB có quyền yêu cầu đình chỉ ngay lập tức hoạt động phát hành stablecoin để bảo vệ ổn định tài chính.
✅ E. Không Tuân Thủ Quy Định Báo Cáo và Kiểm Toán
- Không thực hiện báo cáo định kỳ về số lượng stablecoin lưu hành và tài sản bảo chứng.
- Không tiến hành kiểm toán độc lập theo yêu cầu.
👉 Nếu vi phạm kéo dài hoặc không cung cấp thông tin minh bạch, cơ quan quản lý sẽ yêu cầu tạm ngừng hoạt động phát hành.
📌 2. Quy Trình Tạm Dừng Hoạt Động Phát Hành Stablecoin
- Thông báo vi phạm: Cơ quan giám sát (EBA, ECB hoặc cơ quan quốc gia) sẽ gửi thông báo chính thức cho tổ chức phát hành.
- Cơ hội khắc phục: Tổ chức phát hành có 3 tháng để thực hiện các biện pháp sửa chữa.
- Đình chỉ tạm thời: Nếu không khắc phục kịp thời, cơ quan giám sát sẽ áp dụng tạm ngừng phát hành cho đến khi đáp ứng yêu cầu.
- Thu hồi giấy phép: Nếu không tuân thủ hoặc vi phạm lặp lại, cơ quan quản lý có thể thu hồi vĩnh viễn giấy phép phát hành.
📌 3. Hệ Quả Khi Bị Tạm Dừng Hoạt Động Phát Hành
- Không được phát hành stablecoin mới hoặc mở rộng quy mô hoạt động.
- Đình chỉ niêm yết và giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử ở EU.
- Công khai vi phạm: Cơ quan giám sát sẽ công bố công khai thông tin vi phạm để cảnh báo nhà đầu tư.
👉 Nếu tiếp tục vi phạm sau khi bị tạm dừng, công ty có thể bị phạt tới 12,5% doanh thu hàng năm hoặc gấp đôi lợi nhuận từ hành vi vi phạm.
