Dự thảo Digital Asset Basic Act (DABA) của Hàn Quốc – Giai đoạn 2

“Giai đoạn 2” & dự thảo Digital Asset Basic Act (DABA) của Hàn Quốc.

• Meta title (≤60 ký tự): DABA – Giai đoạn 2 khung pháp lý tài sản số Hàn Quốc

• Meta description (150–160 ký tự): DABA định hình luật toàn diện cho tài sản số Hàn Quốc: phát hành, niêm yết, công bố thông tin, stablecoin, dự trữ 1:1 và vai trò BoK.

• URL slug: /han-quoc-daba-giai-doan-2-stablecoin

• Từ khóa chính: DABA, Digital Asset Basic Act, VAUPA, stablecoin KRW, dự trữ 100%, quyền đổi 1:1, FSC, BoK, KoFIU, niêm yết crypto Hàn Quốc

• Từ khóa bổ trợ (LSI): General Act on Digital Assets, Phase 2, an toàn hệ thống, công bố thông tin, giấy phép phát hành, quản trị rủi ro, giám sát thị trường

  ---

  DABA – “Giai đoạn 2” khung pháp lý tài sản số Hàn Quốc: luật toàn diện, stablecoin và tác động thị trường

Sau khi VAUPA (Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo) có hiệu lực, Hàn Quốc chuyển sang Giai đoạn 2 với dự thảo Digital Asset Basic Act (DABA) – một “luật khung toàn diện” bao quát phát hành – niêm yết – công bố thông tin – hành vi thị trường và đặc biệt khung stablecoin. Dự thảo đã trình Quốc hội vào 6/2025 và đang trong quá trình thẩm tra. Tâm điểm tranh luận xoay quanh cấp phép nhà phát hành stablecoin KRW, dự trữ an toàn (mục tiêu 100%), quyền đổi 1:1, cùng vai trò của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK)

Vì sao cần “Giai đoạn 2” sau VAUPA?

VAUPA tập trung bảo vệ người dùng giao dịch: tách biệt tài sản khách hàng – tài sản công ty, an toàn lưu ký (tỷ lệ cold rất cao), cấm giao dịch không lành mạnh và tăng quyền giám sát. Tuy nhiên, VAUPA chưa đi sâu vào quy tắc phát hành, công bố thông tin khi chào bán, chuẩn niêm yết thống nhất, và ổn định giá đối với stablecoin.
DABA xuất hiện để:

• Hợp nhất định nghĩa & phân loại tài sản số, tránh “lệch khung” giữa token chứng khoán và token tiện ích.

• Thiết lập cơ chế cấp phép cho các hoạt động nòng cốt: phát hành, phân phối, sàn, giám hộ, lưu ký.

• Chuẩn hóa công bố thông tin & hành vi thị trường, đồng bộ hóa với chuẩn giám sát hiện có.

• Đặt đường ray riêng cho stablecoin, nhằm bảo vệ ổn định tài chính và an toàn hệ thống.

DABA đề xuất gì? (Bản đồ cấu trúc)

1) Phân nhóm tài sản số

• General digital assets: token không gắn trực tiếp vào tài sản tài chính truyền thống; hướng quản lý dựa vào minh bạch thông tin, chuẩn vận hành và chống thao túng.

• Asset-linked digital assets (trọng tâm stablecoin): token ổn định giá theo đồng KRW hoặc tài sản tham chiếu; kéo theo yêu cầu dự trữ, cơ chế đổi, giới hạn phát hành và báo cáo minh bạch.

2) Cấp phép & tiêu chuẩn ứng xử

• Giấy phép bởi cơ quan tài chính (FSC) cho các mảng: phát hành/niêm yết/phân phối/lưu ký.

• Chuẩn công bố thông tin: bản chất token, tokenomics, rủi ro, cấu trúc dự trữ (nếu là stablecoin), cơ chế quản trị, người chịu trách nhiệm.

• Hành vi thị trường: cấm nội gián, thao túng, wash-trading; yêu cầu hệ thống giám sát và kênh báo cáo.

3) Khung dành cho stablecoin

• Cấp phép nhà phát hành: sàng lọc năng lực tài chính – kỹ thuật – quản trị rủi ro, mô hình vận hành và dòng tiền.

• Dự trữ an toàn: mục tiêu đủ/đầy đủ 100% bằng tài sản thanh khoản thấp rủi ro (tiền gửi, TPCP ngắn hạn, repo), tách biệt và kiểm toán định kỳ.

• Quyền đổi 1:1: bảo đảm khả năng hoàn đổi theo yêu cầu, trong thời hạn nhất định (ví dụ tối đa 7–10 ngày công tác, tùy phương án).

• Minh bạch dự trữ: công bố thường kỳ (tháng/quý), báo cáo thành phần và kỳ hạn tài sản, đối soát bên thứ ba.

• Giới hạn phát hành & quản trị rủi ro: cơ chế ngưỡng an toàn, phương án tạm dừng/thu hẹp quy mô khi có biến động.

Tranh luận chính sách: ai được phát hành stablecoin KRW?

Trục tranh luận lớn nhất xoay quanh chủ thể phát hành và vai trò BoK:

• Quan điểm thận trọng: ưu tiên ngân hàng thương mại hoặc định chế được chỉ định đứng phát hành để bảo đảm chất lượng tài sản dự trữ, quy trình quản trị rủi ro và “van an toàn” với hệ thống thanh toán – tiền tệ.

• Quan điểm mở rộng: chấp thuận tổ chức phi ngân hàng phát hành nếu đáp ứng vốn tối thiểu, dự trữ 100%, cơ chế đổi 1:1 và minh bạch tương đương ngân hàng; có thể yêu cầu thiết lập pháp nhân/chi nhánh tại Hàn Quốc để giám sát trực tiếp.

Câu hỏi then chốt: làm sao khuyến khích đổi mới (đặc biệt với stablecoin phục vụ thương mại điện tử và DeFi) mà không đánh đổi ổn định tài chính? DABA vì vậy cố tạo hàng rào kỹ thuật (dự trữ – đổi – công bố) và hàng rào thể chế (cấp phép – kiểm tra – phối hợp ngân hàng trung ương).

Quan hệ DABA với khung hiện hành (VAUPA, FTRA, STO)

• VAUPA tiếp tục làm xương sống: bảo vệ người dùng, tách biệt tài sản, lưu ký an toàn, giám sát hành vi. DABA xếp chồng lên để điều chỉnh phát hành – công bố – niêm yết – stablecoin.

• FTRA/KoFIU (AML/CTF) vẫn là lớp nền bắt buộc: KYC, Travel Rule, STR/CTR. DABA không thay thế nghĩa vụ AML.

• Security tokens (STO): nếu token mang bản chất chứng khoán, vẫn đi “đường ray” Capital Markets Act/Electronic Securities Act; DABA tập trung non-security digital assets.

Tác động dự kiến đến các bên

1) Đối với nhà phát hành stablecoin

• Chi phí tuân thủ tăng: dự trữ 100%, kiểm toán, công bố thường kỳ, vốn tối thiểu.

• Thiết kế sản phẩm phải “chứng minh” khả năng đổi 1:1, quy trình xử lý khủng hoảng thanh khoản, kịch bản tạm dừng – rút bớt nguồn cung.

• Pháp nhân tại Hàn Quốc (nếu yêu cầu): tăng minh bạch, nhưng kéo theo nghĩa vụ thuế – báo cáo.

2) Đối với sàn/VASP

• Chuẩn niêm yết riêng cho stablecoin: tiêu chí dự trữ – đổi – công bố; quy trình cảnh báo – đình chỉ – hủy có trật tự để giảm sốc thanh khoản.

• Giám sát thị trường: nâng cấp hệ thống phát hiện hành vi thao túng liên quan cặp stablecoin, kết hợp dữ liệu on-chain/off-chain.

3) Đối với ngân hàng & fintech

• Cơ hội hợp tác: đồng phát hành, lưu ký dự trữ, cung cấp dịch vụ hoàn đổi và KYC/AML.

• Rủi ro vận hành: phải xử lý lưu lượng hoàn đổi lớn khi thị trường biến động; yêu cầu dự phòng thanh khoản.

4) Đối với nhà đầu tư/người dùng

• Quyền lợi rõ ràng hơn: quyền đổi 1:1, thời hạn đổi, thông tin dự trữ kiểm toán.

• Rủi ro pháp lý giảm: ưu tiên các stablecoin đáp ứng đầy đủ giấy phép – công bố – dự trữ.

Lộ trình thời gian (ước tính)

• 06/2025: Dự thảo DABA trình Quốc hội.

• 2025–2026: Thẩm tra, lấy ý kiến, hoàn thiện nghị định/quy chế thi hành (có thể song song các dự thảo chuyên đề về stablecoin).

• Từ 2027: Khả năng triển khai đầy đủ (phụ thuộc tiến độ lập pháp và văn bản dưới luật).

• Liên quan song hành: Hàn Quốc dự kiến quản lý giao dịch tài sản ảo xuyên biên giới theo ngoại hối từ nửa cuối 2025 (đăng ký trước, báo cáo tháng cho BoK), tạo “đường ống dữ liệu” bổ trợ khi DABA đi vào vận hành.

Checklist “đón DABA” cho doanh nghiệp

1. Phân loại sản phẩm: stablecoin hay không; có yếu tố chứng khoán không.

2. Blueprint dự trữ: chính sách 100% dự trữ, thành phần tài sản thanh khoản, quy trình kiểm toán.

3. Quyền đổi 1:1: thời hạn đổi, kênh đổi, năng lực xử lý lưu lượng lớn.

4. Cấp phép & hồ sơ: vốn tối thiểu, nhân sự chủ chốt, an toàn CNTT, MDR/IRP, hợp đồng dịch vụ với ngân hàng/lưu ký.

5. Công bố thông tin: whitepaper, cập nhật định kỳ, kênh truyền thông chính thức, người chịu trách nhiệm.

6. Niêm yết & giám sát: tiêu chí nội bộ cho stablecoin, quy trình cảnh báo/đình chỉ/hủy niêm yết, theo dõi on-chain/off-chain.

7. Ngoại hối & thuế: đánh dấu mọi dòng cross-border (đăng ký & báo cáo BoK), chuẩn bị dữ liệu phục vụ quyết toán thuế và khuôn khổ trao đổi thông tin quốc tế.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

DABA có thay thế VAUPA không?
Không. VAUPA là nền tảng bảo vệ nhà đầu tư trong giao dịch; DABA bổ sung phần phát hành – niêm yết – công bố – stablecoin.

Stablecoin KRW có được phi ngân hàng phát hành?
Vẫn đang tranh luận. Kịch bản thận trọng ưu tiên ngân hàng; nếu mở cho phi ngân hàng, sẽ kèm giấy phép – dự trữ 100% – quyền đổi 1:1 – minh bạch rất chặt.

USDT/USDC chịu ảnh hưởng gì?
Khả năng sẽ không còn “tự do lưu thông”; có thể phải đăng ký/giấy phép và đáp ứng tương đương về dự trữ – công bố – AML để được niêm yết/giao dịch tại Hàn Quốc.

Bao giờ DABA có hiệu lực?
Chưa có mốc chính thức. Với quy trình lập pháp và nghị định, mốc đến 2027 là hợp lý về mặt vận hành.

Giới thiệu dịch vụ Luật sư 911 (tư vấn DABA & stablecoin – phân tích và giải pháp thực thi)

Trong bối cảnh DABA hướng tới luật khung toàn diện và khung stablecoin chặt chẽ, thách thức thật sự của doanh nghiệp không nằm ở một điều khoản đơn lẻ, mà nằm ở điểm giao: cấp phép phát hành (vốn tối thiểu, nhân sự chủ chốt, quản trị CNTT), thiết kế dự trữ 100% – quyền đổi 1:1 – công bố kiểm toán, chuẩn niêm yết & giám sát thị trường theo “tinh thần VAUPA”, và nghĩa vụ ngoại hối đối với luồng cross-border. Luật sư 911 đồng hành theo ba lớp:

1. Chiến lược xin phép & cấu trúc sản phẩm: xác định “đường ray” pháp lý (stablecoin/không stablecoin/chứng khoán), khóa vốn tối thiểu – dự trữ – cơ chế đổi, mô hình pháp nhân tại Hàn Quốc (nếu cần), và kịch bản chịu rủi ro (stress test thanh khoản).

2. Niêm yết và liêm chính thị trường: xây listing policy riêng cho stablecoin (tiêu chí dự trữ, công bố, cảnh báo), quy trình tạm dừng – hủy có trật tự, và hệ thống market surveillance kết hợp dữ liệu on-chain/off-chain để phát hiện thao túng sớm.

3. Vận hành & báo cáo liên thông: thiết kế SOP từ khâu phát hành → lưu ký → niêm yết → đổi → báo cáo; mapping dữ liệu phục vụ báo cáo ngoại hối cho BoK và nghĩa vụ thuế; đào tạo đội ngũ pháp chế – vận hành – công nghệ để kiểm toán được ngay.

Kết quả là một Playbook tuân thủ có thể áp dụng ngay: hồ sơ xin phép, mẫu công bố thông tin, chính sách dự trữ – đổi 1:1, quy trình niêm yết & giám sát, bộ biểu mẫu báo cáo.
Luật sư 911 – AI • Blockchain • Fintech • Web3 • DeFi: sẵn sàng đồng hành cùng anh/chị trong việc định vị, thiết kế và vận hành sản phẩm theo DABA/VAUPA, tối ưu rủi ro và tăng sức cạnh tranh trên thị trường Hàn Quốc.
Website: WWW.LUATSU911.VN — Hotline: 0386319999.