Theo Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu, có hiệu lực từ ngày 30 tháng 12 năm 2024, việc bảo vệ người tiêu dùng trong trường hợp tổ chức phát hành stablecoin phá sản được quy định như sau:

1. Yêu cầu về dự trữ và tách biệt tài sản

• Dự trữ đầy đủ: Tổ chức phát hành stablecoin phải duy trì dự trữ tài sản tương ứng với giá trị của các token đã phát hành, đảm bảo khả năng thanh khoản và đáp ứng yêu cầu rút tiền của người dùng.

• Tách biệt tài sản: Tài sản dự trữ phải được giữ trong các tài khoản riêng biệt tại các tổ chức tài chính được cấp phép, tách biệt hoàn toàn khỏi tài sản của tổ chức phát hành. Điều này nhằm bảo vệ tài sản của người tiêu dùng khỏi các rủi ro tài chính của tổ chức phát hành.

2. Quyền đổi trả của người nắm giữ stablecoin

• Quyền yêu cầu hoàn trả: Người nắm giữ stablecoin có quyền yêu cầu đổi token của họ lấy tài sản dự trữ tương ứng bất kỳ lúc nào theo mệnh giá.

• Thủ tục hoàn trả rõ ràng: Tổ chức phát hành phải cung cấp các quy trình minh bạch và hiệu quả để người dùng thực hiện quyền đổi trả, đặc biệt trong trường hợp tổ chức phát hành gặp khó khăn tài chính hoặc phá sản.

3. Giám sát và can thiệp của cơ quan quản lý

• Giám sát chặt chẽ: Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) và các cơ quan quản lý tài chính quốc gia có trách nhiệm giám sát hoạt động của các tổ chức phát hành stablecoin, đảm bảo tuân thủ các quy định về dự trữ và bảo vệ người tiêu dùng.

• Can thiệp khi cần thiết: Trong trường hợp tổ chức phát hành có dấu hiệu không đảm bảo khả năng thanh khoản hoặc có nguy cơ phá sản, các cơ quan quản lý có quyền can thiệp để bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng, bao gồm việc đình chỉ hoạt động hoặc yêu cầu thực hiện các biện pháp khắc phục.

4. Hạn chế và kiểm soát đối với stablecoin quan trọng

• Giới hạn giao dịch: Đối với các stablecoin có tầm quan trọng hệ thống, MiCA áp đặt giới hạn về khối lượng giao dịch hàng ngày và tổng giá trị lưu hành để giảm thiểu rủi ro đối với sự ổn định tài chính.

• Yêu cầu bổ sung: Các tổ chức phát hành stablecoin quan trọng phải tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt hơn về quản lý rủi ro, báo cáo và dự trữ để đảm bảo an toàn cho người tiêu dùng.

Việc tuân thủ các quy định này nhằm đảm bảo rằng, trong trường hợp tổ chức phát hành stablecoin phá sản, quyền lợi của người tiêu dùng được bảo vệ thông qua cơ chế dự trữ đầy đủ, quyền đổi trả rõ ràng và sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý.