Phân tích chuyên sâu Về Báo cáo số 239/BC-BKHCN (19/9/2025) — rà soát chủ trương, định hướng pháp luật liên quan đến Dự thảo Nghị định hướng dẫn Luật Khoa học, Công nghệ & Đổi mới sáng tạo: Quỹ đầu tư mạo hiểm và Sàn giao dịch vốn khởi nghiệp sáng tạo

Tóm tắt 

Báo cáo số 239/BC-BKHCN do Bộ Khoa học và Công nghệ ban hành ngày 19/9/2025 là một tài liệu then chốt trong tiến trình hoàn thiện khung pháp luật cho hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo (startup) tại Việt Nam. Mục tiêu của báo cáo là rà soát chủ trương, đường lối, văn bản quy phạm pháp luật hiện hành và đề xuất phương án xử lý để hình thành hành lang pháp lý cho quỹ đầu tư mạo hiểm (venture capital — VC) và sàn giao dịch vốn khởi nghiệp (startup capital market / sandbox market). Báo cáo nhấn mạnh yêu cầu: “Thể chế hóa đầy đủ các chủ trương, định hướng của Đảng… về phát triển hệ sinh thái khởi nghiệp đổi mới sáng tạo, đặc biệt là cơ chế huy động vốn…” (Báo cáo 239/BC-BKHCN, tr.1).

Bài viết này tóm tắt, giải thích và phân tích sâu báo cáo trên, làm rõ những khoảng trống pháp luật, rủi ro và đề xuất các phương án kỹ thuật-pháp lý để triển khai quỹ và sàn; đồng thời nêu gợi ý cụ thể cho việc soạn thảo Nghị định hướng dẫn và các giải pháp quản trị rủi ro. Cuối cùng, chỉ rõ các dịch vụ pháp lý thiết yếu mà doanh nghiệp và cơ quan quản lý cần đến (tham khảo cho Công ty Luật 911).

1. Bối cảnh chính trị-pháp lý và yêu cầu cấp thiết

1.1. Chủ trương của Đảng và Chính phủ

Từ cuối 2024 đến 2025, loạt văn kiện cấp cao (Nghị quyết 57-NQ/TW ngày 22/12/2024; Nghị quyết 03/NQ-CP; Nghị quyết 71/NQ-CP; Nghị quyết 66-NQ/TW; Nghị quyết 68/NQ-CP) đã xác định rõ: phát triển quỹ đầu tư mạo hiểm, thúc đẩy khởi nghiệp sáng tạo và xây dựng cơ chế thử nghiệm (sandbox) là trọng tâm. Báo cáo 239/BC nhắc lại và căn cứ vào những chỉ đạo đó để đề xuất chi tiết hơn, vì vậy về mặt chính trị-chiến lược, cơ sở để ban hành nghị định là vững chắc.

1.2. Nhu cầu thực tiễn

Thực tế thị trường cho thấy startup Việt Nam gặp khó khăn khi tìm vốn giai đoạn đầu: vốn vay ngân hàng khắt khe, thị trường chứng khoán không phù hợp cho doanh nghiệp rất nhỏ và nhiều rủi ro. Việc có quỹ VC quốc gia/địa phương và sàn giao dịch vốn dành cho khởi nghiệp sẽ mở kênh huy động vốn, tăng thanh khoản cho cổ phần startup, và tạo điểm tựa chính sách cho nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

2. Nội dung rà soát pháp luật: những điểm còn thiếu và mâu thuẫn

Báo cáo đi qua hệ thống văn bản liên quan — Luật Khoa học, Công nghệ & Đổi mới sáng tạo (vừa được sửa đổi), Luật Quản lý và đầu tư vốn nhà nước tại DN (68/2025/QH15), Luật Hỗ trợ DNNVV, Luật Công nghệ cao, Luật Ngân sách Nhà nước, Luật Chứng khoán 2019 — và kết luận chính: nhiều quy định chỉ là khái niệm khung, thiếu hướng dẫn triển khai, thậm chí có mâu thuẫn về mặt nguyên tắc liên quan việc sử dụng ngân sách nhà nước để đầu tư vào quỹ rủi ro.

2.1. Quỹ đầu tư mạo hiểm: “luật có nhưng thiếu nghị định”

Luật KH&CN (và Luật Công nghệ cao) đã tạo nền tảng pháp lý để thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia và địa phương. Tuy nhiên báo cáo nhận xét rõ: “hiện chưa có văn bản nào dưới luật quy định chi tiết nội dung này” (Báo cáo, tr.5). Kết quả là, dù có chủ trương, các địa phương và cơ quan vẫn thiếu cơ chế vận hành (hình thức pháp lý, quản trị, giám sát, thoái vốn, phân bổ rủi ro).

2.2. Sàn giao dịch vốn khởi nghiệp: khoảng trống hoàn toàn

Luật Chứng khoán hiện chỉ điều chỉnh sàn niêm yết cổ phiếu/trái phiếu truyền thống; không tồn tại khái niệm “sàn giao dịch vốn khởi nghiệp” trong hệ thống pháp luật. Việc không có khung pháp luật làm nảy sinh câu hỏi: Sàn này hoạt động như sàn OTC, nền tảng giao dịch cổ phần tư nhân, hay nền tảng kết nối đầu tư (matching platform)? Mỗi mô hình có yêu cầu pháp lý khác nhau (như trạng thái chứng khoán, các điều kiện chào bán, trách nhiệm công bố thông tin, bảo vệ nhà đầu tư).

2.3. Mâu thuẫn Luật Ngân sách vs. Luật KH&CN

Luật Ngân sách Nhà nước nghiêm ngặt về chi ngân sách — việc dùng NSNN để góp vốn vào quỹ rủi ro đòi hỏi nguyên tắc kiểm soát, mục tiêu công khai, minh bạch. Trong khi Luật KH&CN đặt ra quyền thành lập quỹ mạo hiểm quốc gia, báo cáo lưu ý cần hướng dẫn cụ thể để tránh việc NSNN “góp vốn nhưng chồng chéo trách nhiệm quản trị”.

2.4. Thiếu cơ chế Nhà nước – tư nhân phối hợp

Giới thiệu quỹ hỗn hợp (public-private VC) cần quy định về quyền lợi-nghĩa vụ, tỷ lệ góp vốn, cơ chế thoái vốn, trách nhiệm quản trị, và cơ chế bồi thường/đền bù khi quỹ thất bại. Báo cáo gợi ý phải có văn bản hướng dẫn để tránh “quỹ nhà nước thao túng hoặc chịu rủi ro công khai”.

3. Đề xuất chính của báo cáo: cơ chế pháp lý và mô hình hoạt động

Báo cáo trình bày một loạt phương án xử lý, trọng tâm là ba nhóm giải pháp: (i) khung pháp lý cho quỹ đầu tư mạo hiểm hỗn hợp; (ii) sandbox cho sàn giao dịch vốn khởi nghiệp; (iii) cơ chế ưu đãi và bảo vệ nhà đầu tư.

3.1. Quỹ đầu tư mạo hiểm “hỗn hợp” (public-private VC)

Mô tả chính đề xuất: cho phép thành lập các quỹ đầu tư mạo hiểm linh hoạt về hình thức (Công ty TNHH hai thành viên trở lên hoặc công ty cổ phần), trong đó NSNN có thể tham gia góp vốn nhưng với các nguyên tắc: tách bạch quản trị, công khai thông tin, bảo đảm tính rủi ro có kiểm soát. Quỹ vận hành theo nguyên tắc thị trường, có ban quản lý chuyên nghiệp và cơ chế giám sát tài chính độc lập.

Các điểm cần quy định rõ trong Nghị định:

• Mục tiêu đầu tư, phạm vi tài sản được đầu tư (giai đoạn seed/early stage, lĩnh vực ưu tiên).

• Nguyên tắc lựa chọn quản lý quỹ (chuyên môn, xếp hạng đấu thầu).

• Quy trình góp vốn NSNN: thẩm quyền, giới hạn tỷ lệ, điều kiện thoái vốn.

• Cơ chế báo cáo, kiểm toán và minh bạch.

• Quy định về phân chia lợi nhuận, trách nhiệm khi lỗ, bảo hiểm rủi ro (nếu có).

Phân tích: mô hình này phù hợp để kéo vốn tư nhân vào quỹ và giảm rủi ro cho NSNN bằng cách đứng sau các quỹ chuyên nghiệp; tuy nhiên cần quy chuẩn cao về quản trị vì nguy cơ xung đột lợi ích và chính trị hóa quyết định đầu tư là thực tế.

3.2. Sandbox cho sàn giao dịch vốn khởi nghiệp

Ý tưởng: cho phép hoạt động “sàn giao dịch vốn” trong một khuôn khổ thử nghiệm có kiểm soát — giới hạn về số lượng nhà đầu tư (ví dụ chỉ nhà đầu tư chứng minh năng lực), giới hạn quy mô huy động, yêu cầu disclosure bắt buộc, giám sát hành vi giao dịch.

Thiết kế đề xuất:

• Phân loại sàn như “nền tảng giao dịch vốn thử nghiệm” không phải sàn chứng khoán chính thức; cấp phép tạm thời theo cơ chế sandbox.

• Điều kiện tham gia: nhà đầu tư phải ký xác nhận rủi ro, có giá trị ròng tối thiểu hoặc chứng minh năng lực.

• Sản phẩm được phép: cổ phần chưa niêm yết, trái phiếu chuyển đổi, chứng quyền nội bộ, token vốn (nếu luật cho phép) với giới hạn.

• Yêu cầu công bố: hồ sơ startup, báo cáo tài chính soát xét, thông báo rủi ro.

• Cơ chế can thiệp: regulator có quyền đình chỉ, yêu cầu tăng vốn an toàn, hoặc dừng giao dịch nếu phát hiện thao túng.

Phân tích: Sandbox giúp thí điểm mô hình, thu dữ liệu để xây dựng quy định dài hạn; tuy nhiên phải song hành với KYC/AML, bảo vệ nhà đầu tư nhỏ; cần sự phối hợp giữa Bộ Tài chính (chứng khoán), Bộ KH&CN (đánh giá đổi mới), và Ngân hàng Nhà nước (if fiat rails involved).

3.3. Ưu đãi và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư

Báo cáo đề xuất gói ưu đãi: miễn/giảm một phần thuế TNDN cho quỹ và startup trong giai đoạn đầu; chính sách bảo lãnh tín dụng; yêu cầu kiểm toán bắt buộc để minh bạch. Ngoài ra, lập tiêu chí bảo vệ nhà đầu tư nhỏ (minh bạch thông tin, giới hạn quyền chuyển nhượng trong giai đoạn đầu) là cần thiết.

4. Phân tích rủi ro pháp lý, quản trị và thực thi

Báo cáo không chỉ đề xuất mô hình mà còn chỉ ra các rủi ro lớn cần xử lý trước khi triển khai.

4.1. Rủi ro quản trị và xung đột lợi ích

Khi NSNN tham gia quỹ, phải có cơ chế bảo đảm quyết định đầu tư độc lập, tránh áp lực chính trị (ví dụ ưu tiên đầu tư vào dự án địa phương). Việc phân định rõ vai trò, trách nhiệm và tiêu chí thoái vốn là bắt buộc.

4.2. Rủi ro tài chính – mất vốn công

Quỹ VC có bản chất là chấp nhận rủi ro; nếu không có giới hạn tỷ lệ, NSNN có thể chịu tổn thất lớn, gây phản ứng chính sách. Vì vậy cần ấn định tỷ lệ tối đa NSNN được phép góp vào quỹ mạo hiểm, và có khung trách nhiệm và kiểm toán nghiêm ngặt.

4.3. Rủi ro thị trường – thông tin không đầy đủ

Sàn giao dịch vốn khởi nghiệp có thể trở thành nơi thao túng, cung cấp thông tin sai lệch. Bắt buộc phải có qui định disclosure, audit, và cơ chế phạt đủ nặng.

4.4. Rủi ro pháp lý về các công cụ mới (tokenization)

Nếu sàn cho phép token hóa vốn/ứng dụng blockchain, sẽ phát sinh giao thoa với pháp luật về tài sản số, chứng khoán, và an ninh mạng. Cần thận trọng: regulator phải xác định rõ token đó là “chứng khoán” hay “tài sản số” để áp luật tương ứng.

5. So sánh quốc tế và bài học rút ra

Báo cáo tham chiếu các mô hình quốc tế để rút bài học: AIM (Anh), GEM (Hồng Kông), Catalist (Singapore), MAS sandbox. Một số điểm rút ra:

• Có sàn phụ cho doanh nghiệp tăng trưởng giúp startup tiếp cận vốn công khai với yêu cầu thấp hơn sàn chính, nhưng vẫn duy trì tiêu chuẩn báo cáo và giám sát (AIM/Catalist).

• Nhu cầu về nhà bảo lãnh / nhà tư vấn đủ năng lực (nominated adviser) để lọc issuer – điều này bảo vệ chất lượng chào bán và trách nhiệm phát hành.

• Sandbox phải có giới hạn rõ ràng và reporting frequent để regulator có tín hiệu dừng/mở rộng kịp thời.

Việc áp dụng phải căn cứ thực tiễn Việt Nam: quy mô thị trường, mức độ phổ biến nhà đầu tư chuyên nghiệp, trình độ kiểm toán độc lập.

6. Các nội dung cần có khi soạn thảo Nghị định hướng dẫn (chi tiết, gợi ý cấu trúc)

Để chuyển đề xuất thành văn bản khả thi, Nghị định cần bao gồm những chương/lệ sau (gợi ý chi tiết):

Chương I: Quy định chung

• Phạm vi điều chỉnh, định nghĩa (Quỹ đầu tư mạo hiểm; Sàn giao dịch vốn khởi nghiệp; Nhà đầu tư được công nhận; Nhà điều hành giao dịch).

• Nguyên tắc hoạt động (thị trường, minh bạch, phân tách NSNN-tư nhân).

Chương II: Quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia/địa phương

• Mục tiêu, phạm vi đầu tư (seed/early stage, lĩnh vực ưu tiên).

• Hình thức pháp lý: công ty TNHH hay công ty cổ phần; điều kiện thành lập; điều kiện tổ chức quản lý quỹ.

• Quy trình NSNN góp vốn: thẩm quyền, hạn mức theo tỷ lệ ngân sách, điều kiện thoái vốn.

• Quy tắc quản trị: ban đầu, cơ cấu hội đồng quản lý, tiêu chuẩn quản lý quỹ.

• Báo cáo & kiểm toán: định kỳ, công khai.

Chương III: Sàn giao dịch vốn khởi nghiệp (sandbox)

• Điều kiện cấp phép tạm thời: yêu cầu IT, AML/KYC, disclosure, kế hoạch giới hạn caps.

• Ngưỡng nhà đầu tư: phân biệt nhà đầu tư chuyên nghiệp và không chuyên.

• Sản phẩm được phép: định nghĩa cụ thể (cổ phần tư nhân, trái phiếu chuyển đổi, hợp đồng tham gia vốn), quy tắc chào bán.

• Quy trình niêm yết/đăng ký chào bán: tiêu chuẩn tài chính tối thiểu, danh sách thông tin công bố.

• Cơ chế giám sát, đình chỉ, chấm dứt sandbox.

Chương IV: Bảo vệ nhà đầu tư & quản lý rủi ro

• Disclosure, audits, sanctions.

• Cơ chế phân giải tranh chấp nhanh, quỹ dự phòng cho nhà đầu tư nhỏ (nếu có).

Chương V: Điều khoản thi hành

• Giao trách nhiệm: Bộ Tài chính, Bộ KH&CN, UBND tỉnh, Cục Quản lý thị trường, Ngân hàng Nhà nước (nếu cần).

• Lộ trình chuyển từ sandbox lên thị trường chính thức.

7. Chi tiết kỹ thuật chính sách (một số đề xuất pháp-chính sách có thể áp dụng ngay)

Dưới đây là các đề xuất chi tiết, có thể được chắt lọc vào Nghị định hoặc các văn bản hướng dẫn:

7.1. Quy chế góp vốn NSNN

• NSNN chỉ được góp tối đa X% vào mỗi quỹ (ví dụ: 30% vốn điều lệ ban đầu), và tổng khoản góp vào quỹ mạo hiểm do NSNN quản lý không vượt quá Y% tổng dự phòng tại cấp địa phương/Trung ương (con số cần khảo sát).

• Khi NSNN góp vốn, phải có phương án thoái vốn trong 5–10 năm, trình HĐND/UBND phê duyệt.

7.2. Tiêu chí lựa chọn nhà quản lý quỹ (GP)

• Yêu cầu năng lực (track record), module due diligence, tiêu chuẩn tài chính minh bạch.

• Cấm người có xung đột lợi ích trực tiếp làm GP mà không công bố và quản trị.

7.3. Bảo vệ nhà đầu tư nhỏ

• Nhà đầu tư không chuyên phải vượt qua bài kiểm tra năng lực rủi ro và ký cam kết.

• Hạn chế phân phối sản phẩm có đòn bẩy hay trái phiếu không đảm bảo cho nhà đầu tư nhỏ trong sandbox.

7.4. Minh bạch thông tin & kiểm toán

• Mọi issuer trong sàn thử nghiệm phải nộp báo cáo tài chính được soát xét ít nhất hàng quý; mỗi đợt chào bán phải có due diligence report.

7.5. Cơ chế xử lý sự cố và thoái vốn khẩn cấp

• Khi phát hiện gian lận hoặc rủi ro systemic, regulator có quyền tạm dừng giao dịch, áp cơ chế bảo toàn tài sản, và bắt buộc issuer phải mở phương án bảo vệ nhà đầu tư.

8. Ứng dụng cho doanh nghiệp – lời khuyên thực hành

Dưới đây là những bước doanh nghiệp (startup, quỹ, sàn muốn tham gia) cần chuẩn bị:

1. Chuẩn hóa hồ sơ tài chính & KIỂM toán: có báo cáo soát xét/kiểm toán để công bố.

2. Bảo hộ tài sản trí tuệ trước khi gọi vốn công khai.

3. Khung quản trị công ty: điều lệ có quy định hạn chế chuyển nhượng, quyền mua ưu tiên cho nhà sáng lập.

4. Chuẩn bị sổ sách tuân thủ AML/KYC nếu giao dịch tài sản số hoặc chuyển tiền xuyên biên giới.

5. Luật sư & tư vấn quản trị rủi ro: lập sẵn playbook xử lý sự cố, kế hoạch exit cho nhà đầu tư.

9. Rủi ro thực thi tại địa phương và cách giảm thiểu

Báo cáo đã chỉ ra: nhiều chính sách tốt nhưng “trên giấy”. Việc triển khai tại địa phương sẽ đối mặt với:

• Năng lực quản lý quỹ yếu ở địa phương → giải pháp: bắt buộc thuê GP chuyên nghiệp; UBND chỉ đóng vai trò chủ sở hữu vốn, không can thiệp điều hành.

• Tâm lý e ngại rủi ro của công chức quản lý ngân sách → giải pháp: thiết kế khung trách nhiệm chuẩn, minh bạch luật định; giới hạn tỷ lệ tài sản công được dùng.

• Rủi ro thị trường nhỏ → giải pháp: bắt đầu bằng pilot (thí điểm quỹ nhỏ, sàn sandbox) và đánh giá hàng quý.

10. Những điểm cần chuyên gia pháp lý lưu ý khi soạn thảo văn bản dưới luật

• Ngôn ngữ pháp lý phải rõ ràng để tránh diễn giải khác nhau (ví dụ: “góp vốn” khác với “cấp vốn” hay “tài trợ”).

• Phân quyền xử lý giữa Bộ Tài chính, Bộ KH&CN, UBND tỉnh cần được mô tả rõ (tránh chồng chéo).

• Đính kèm mẫu hợp đồng: điều lệ quỹ mẫu, hợp đồng quản lý quỹ, hợp đồng nhà đầu tư, mẫu disclosure.

• Chuẩn mực báo cáo: quy định định dạng báo cáo KPI, mẫu báo cáo rủi ro, công bố thông tin bắt buộc.

• Tương thích với luật khác: Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Luật Bảo vệ dữ liệu cá nhân — tránh xung đột.

11. Vai trò pháp lý của tổ chức tư vấn (gợi ý dịch vụ Luật sư 911)

Để chuyển từ ý tưởng sang thực thi, các dịch vụ pháp lý thiết yếu là:

1. Tư vấn soạn thảo Nghị định / Thông tư: hỗ trợ Bộ/UBND trong xây dựng văn bản chi tiết.

2. Tư vấn cấu trúc quỹ & cấu trúc giao dịch: lựa chọn hình thức pháp lý tối ưu cho quỹ và sàn.

3. Soạn thảo hợp đồng quản lý quỹ, điều lệ, hợp đồng đầu tư: đảm bảo quyền lợi NSNN và nhà đầu tư tư nhân.

4. Tư vấn AML/KYC & PDPL: xây dựng chính sách, thủ tục cho nền tảng giao dịch.

5. Hỗ trợ tuân thủ báo cáo & kiểm toán: soạn mẫu báo cáo, support khi có kiểm toán.

6. Quản trị khủng hoảng: đại diện các bên khi có tranh chấp hoặc sự cố.

Luật sư 911 (ví dụ) nên cung cấp gói “toàn diện” cho cả cơ quan quản lý (soạn nghị định pilot) và các chủ thể thị trường (quỹ/sàn/startup) để đảm bảo cả hai phía hiểu và tuân thủ.

12. Kết luận — chuyển hóa chiến lược thành hành động

Báo cáo 239/BC-BKHCN là bước cần thiết để vận hành chính sách lớn: hình thành quỹ đầu tư mạo hiểm và sàn giao dịch vốn khởi nghiệp. Báo cáo cung cấp một lộ trình hợp lý: từ rà soát văn bản hiện hành, xác định khoảng trống, đề xuất mô hình quỹ hỗn hợp và sandbox sàn giao dịch, đến đề xuất ưu đãi và biện pháp quản trị rủi ro.

Tuy nhiên, để đi từ đề xuất đến thực thi an toàn, cần:

• Soạn Nghị định chi tiết (không chỉ khái niệm) với các quy định rõ ràng về quản trị, báo cáo, giám sát.

• Bắt đầu bằng các pilot quy mô nhỏ (quỹ pilot, sàn sandbox) với thời hạn, caps, và yêu cầu báo cáo cao.

• Đảm bảo phối hợp liên ngành (Bộ Tài chính, Bộ KH&CN, NHNN, UBND các cấp).

• Song hành với chương trình xây dựng năng lực: đào tạo quản lý quỹ, nâng cao năng lực kiểm toán và giám sát thị trường.

Phụ lục: Trích dẫn chọn lọc từ Báo cáo 239/BC-BKHCN

• “Thể chế hóa đầy đủ các chủ trương, định hướng của Đảng, quy định pháp luật của Nhà nước về phát triển hệ sinh thái khởi nghiệp đổi mới sáng tạo, đặc biệt là cơ chế huy động vốn…” (Báo cáo 239/BC-BKHCN, tr.1).

• “Hình thành các quỹ đầu tư mạo hiểm cho khởi nghiệp sáng tạo, ươm tạo công nghệ và chuyển đổi số.” (Trích Nghị quyết 57-NQ/TW, được trích dẫn trong Báo cáo, tr.3).

• “Hiện chưa có văn bản nào dưới luật quy định chi tiết nội dung [quỹ đầu tư mạo hiểm].” (Báo cáo, tr.5).

Lời cuối — đề xuất hành động ngắn hạn (10 bước thực tiễn)

1. Ban hành quyết định pilot thành lập 1 quỹ VC cấp quốc gia có quy mô nhỏ (pilot) và 1 sàn sandbox minh bạch.

2. Ban hành Nghị định khung về quỹ VC và sàn sandbox trong 6-9 tháng.

3. Thiết lập ủy ban liên ngành (Bộ Tài chính + Bộ KH&CN + NHNN).

4. Khung pháp lý góp vốn NSNN: xác định tỷ lệ tối đa, lộ trình thoái vốn.

5. Tiêu chuẩn lựa chọn GP: đấu thầu mở, minh bạch.

6. Mẫu hợp đồng & disclosure: ban hành kèm Nghị định để tránh thủ tục kéo dài.

7. Yêu cầu kiểm toán độc lập cho mọi việc chào bán/trading trong sandbox.

8. Hệ thống báo cáo KPI hàng quý cho pilot.

9. Chương trình đào tạo cho quản lý quỹ địa phương.

10. Lộ trình chuyển đổi: nếu pilot thành công, mở rộng quy mô và tích hợp vào hệ thống luật chứng khoán sau 2–3 năm.

Liên hệ tư vấn: Luật sư 911 – 0386319999